中國證券報

　　站穩(wěn)20萬億元臺階 上半年外貿進出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高

　　海關總署副署長王令浚7月14日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，上半年，我國外貿進出口規(guī)模站穩(wěn)20萬億元的臺階，創(chuàng)歷史同期新高。

　　據海關統(tǒng)計，今年上半年我國貨物貿易進出口21.79萬億元人民幣，同比增長2.9%。其中，出口13萬億元，增長7.2%，進口8.79萬億元，下降2.7%。

　　“總的看，今年上半年我國外貿頂壓前行，規(guī)模穩(wěn)中有增、質量優(yōu)中有升，成績實屬不易。但也要看到，全球單邊主義、保護主義上升，外部環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性增加，下半年我國外貿穩(wěn)增長仍需要付出艱苦努力。”王令浚說。

　　金融總量合理增長 支持實體經濟力度穩(wěn)固

　　央行最新數(shù)據顯示，上半年人民幣各項貸款新增12.92萬億元；6月末社會融資規(guī)模存量430.22萬億元，同比增長8.9%；6月末廣義貨幣（M2）余額330.29萬億元，同比增長8.3%……上半年，金融總量保持合理增長，支持實體經濟力度穩(wěn)固。

　　中國人民銀行副行長鄒瀾7月14日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，下階段，人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，密切關注評估前期已實施政策的傳導情況和實際效果，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，更好地推動擴大國內需求、穩(wěn)定社會預期、激發(fā)市場活力，支持實現(xiàn)全年經濟社會發(fā)展目標和任務。

　　汽配“天團”揮師人形機器人萬億賽道： 解碼傳統(tǒng)制造業(yè)跨界躍遷“浙江樣本”

　　近日，智元機器人入主科創(chuàng)板上市公司上緯新材，引發(fā)了資本市場的高度關注。智元機器人背后的“小伙伴們”，中大力德（002896）、均普智能、均勝電子（600699）、金固股份（002488）等上市公司，也成為投資者追捧的對象，而它們有一個共同的名字——浙江汽配“天團”。

　　“人形機器人是我們轉型升級的戰(zhàn)略支點，也是我們努力打造的‘第二增長曲線’。”夏廈精密（001306）總經理夏挺向中國證券報記者道出了浙江省60多家汽車零部件上市公司的共同心愿：從“造車”到“造人”，圍繞“大腦”“小腦”“肢體”，瞄準人形機器人萬億賽道，實現(xiàn)產業(yè)突圍。

　　政策紅利引爆A股并購重組潮： 頭部券商主導市場 技術驅動型交易火熱

　　2025年以來，在“并購六條”及重組新規(guī)等政策紅利驅動下，A股并購重組市場迎來爆發(fā)。數(shù)據顯示，截至7月14日，今年以來上市公司披露的并購重組事件超200起，較2024年同期增長近4倍，創(chuàng)下歷史新高。

　　頭部券商憑借資源優(yōu)勢進一步鞏固市場主導地位，并購重組業(yè)務呈現(xiàn)鮮明的“二八分化”格局。從全球視角看，以人工智能、綠色能源為代表的技術驅動型并購持續(xù)活躍，成為全球及國內市場熱點。與此同時，如何借鑒境外成熟的市場經驗，提升監(jiān)管包容度、優(yōu)化審核機制、加強跨境協(xié)作，以激發(fā)市場更大活力、彌補跨境交易短板，成為監(jiān)管機構與市場參與者共同關注的焦點。

　　上海證券報

　　貴州打造資本市場服務“四庫”平臺“ 一站式樞紐”精準服務 挖掘優(yōu)質實體企業(yè)價值

　　新“國九條”發(fā)布后，中國證監(jiān)會及滬深北證券交易所就多方面配套規(guī)則進行修訂，推動資本市場“1+N”政策體系加速落地。2025年初出臺的《貴州省推動資本市場高質量發(fā)展實施方案》提出，在大力開展企業(yè)上市掛牌培育工作中，要強化基地引導作用，有效發(fā)揮滬深北證券交易所貴州基地和貴州資本市場服務中心作用，為入庫企業(yè)提供“一攬子”專業(yè)高效的培育服務。

　　以資本市場“春蕾行動”為支點，貴州正邁上一條多層次資本市場協(xié)同賦能區(qū)域經濟社會發(fā)展的創(chuàng)新之路。

　　泰凌微盛文軍：從物聯(lián)網“布道者”到端側AI“引領者”

　　通過自帶的端側AI大模型，在不聯(lián)網的情況下，鍵盤鼠標就可以具有AI問答寫作、PPT制作、手勢識別等功能，汽車可以自動泊車……端側AI正在為人類開啟更加美好的生活。泰凌微基于前瞻的研判和行動，也正在成為端側AI的引領者。

　　“端側AI落地在持續(xù)加速，無線連接與邊緣AI運算能力相結合的巨大市場，在未來將呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，這其中邊緣AI（Edge AI）應用為最突出的代表之一�！苯�日，泰凌微總經理盛文軍在接受上海證券報記者專訪時表示，無線連接和智能物聯(lián)網市場的高增長剛剛拉開帷幕。

　　長錢何以長投？資管掌門人如是說

　　近日，財政部印發(fā)《關于引導保險資金長期穩(wěn)健投資 進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》，從制度層面完善保險公司績效考核體系；今年1月，中央金融辦等六部門印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，對保險資金長期入市提出明確要求……推動中長期資金入市已成促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措，資管市場上規(guī)模占比較大的保險資金、銀行理財資金等入市也被寄予厚望。目前，保險資金、銀行理財資金“長錢長投”有哪些機遇和挑戰(zhàn)？對此，上海證券報記者邀請了部分頭部保險資管、銀行理財機構負責人，分享參與權益市場的經驗和建議。

　　熱門賽道短兵相接 ETF格局重塑

　　ETF總規(guī)模于近期突破4萬億元，再創(chuàng)歷史新高。從最新發(fā)展態(tài)勢來看，債券指數(shù)化投資趨勢顯著加速，ETF市場格局陡然生變。在熱門賽道上，基金公司更是短兵相接，行業(yè)競爭趨于白熱化。

　　當前，ETF已成為基金業(yè)競逐的重要方向，頭部公司全力投入以鞏固優(yōu)勢，中小基金公司則紛紛入局搶占份額。為了在激烈比拼中突圍，今年以來數(shù)十只ETF更名，數(shù)百只ETF增加流動性服務商。

　　在業(yè)內人士看來，ETF后續(xù)市場空間堪稱星辰大海，這場圍繞指數(shù)投資高地的爭奪戰(zhàn)變數(shù)叢生。

　　證券時報

　　國泰海通：夯實科技底座 打造一流投資銀行

　　當前全球范圍內新一輪科技革命和產業(yè)變革深入發(fā)展，以科技創(chuàng)新為引領，因地制宜發(fā)展新質生產力已成為推動高質量發(fā)展的關鍵著力點。金融作為現(xiàn)代經濟的核心，如何更加精準、有效地支持科技創(chuàng)新，助力科技企業(yè)成長，成為各方關注的焦點。

　　在金融“五篇大文章”指引下，國泰海通堅持踐行“金融報國”核心理念，堅定做好科技金融大文章，夯實科技底座，有力促進傳統(tǒng)產業(yè)煥新蝶變、新興產業(yè)發(fā)展壯大、未來產業(yè)孕育生長。

　　透過數(shù)據看“十四五”答卷： 醫(yī)療產業(yè)進入高質量發(fā)展新階段

　　“十四五”時期是我國基層醫(yī)療轉向高質量發(fā)展的關鍵時期。其間，我國新增布局114個國家區(qū)域醫(yī)療中心，國家區(qū)域醫(yī)療中心總數(shù)已達到125個，全國跨省異地就醫(yī)直接結算從無到有、惠及患者4億多人次。養(yǎng)老保險參保率、每千人口擁有執(zhí)業(yè)（助理）醫(yī)師人數(shù)水平均提前完成規(guī)劃目標。

　　本文系《數(shù)說“十四五”》第十一篇，從社保體系完善、醫(yī)療衛(wèi)生機構布局和床位資源配置等角度，展現(xiàn)我國醫(yī)療產業(yè)發(fā)展從量到質的變化。

　　證券投顧退款率居高不下 代理維權“黑灰產”幕后作祟

　　一頭熱一頭冷。享受資本市場回暖“紅利”的證券投顧行業(yè)，正遭遇著退款率居高不下的挑戰(zhàn)。

　　近日，上海一家證券投顧機構援引中證協(xié)對57家展業(yè)機構調研數(shù)據表示：“退款和客戶投訴量越來越多，遠超行業(yè)28%的營收增速。如果考慮2024年數(shù)據，這一趨勢會更加明顯�！痹撜{研數(shù)據顯示，2021年、2022年和2023年，證券投顧行業(yè)退款分別達到13.48億元、23.28億元和24.45億元。

　　證監(jiān)會官網最新披露，持牌證券投資咨詢機構共有78家，這些機構也被外界俗稱為證券投顧機構。截至目前，盡管中證協(xié)尚未對證券投顧機構2024年以來的客戶退款和投訴數(shù)據進行公開披露，但來自上海證監(jiān)局的信訪統(tǒng)計數(shù)據可讓外界對證券投顧行業(yè)的現(xiàn)狀窺見一斑。2022~2024年，上海證監(jiān)局的投資咨詢機構信訪數(shù)量從88件增至821件，增幅高達833%。

　　赴港上市布局全球 消費電子產業(yè)鏈加速出海

　　在全球貿易局勢多變及客戶本地化服務需求提升的背景下，國內消費電子行業(yè)加快全球化發(fā)展步伐。

　　近日，藍思科技（300433）、立訊精密（002475）等消費電子供應鏈企業(yè)紛紛奔赴港股或宣告港股上市計劃，這一潮流背后，暗含它們更深遠的全球化發(fā)展規(guī)劃。

　　多位受訪人士向證券時報記者表示，未來，具備海外市場本地完備的生產、銷售、服務、供應鏈等一條龍的管理模式，將成為消費電子品牌企業(yè)發(fā)展的標配，而不具備全球化產能布局、運營服務優(yōu)勢的供應鏈企業(yè)，或面臨不利局面。

　　證券日報

　　促消費惠民生 “商轉公”業(yè)務持續(xù)擴圍

　　今年以來，商業(yè)性個人住房貸款轉住房公積金個人住房貸款（以下簡稱“商轉公”）業(yè)務持續(xù)擴圍，多地出臺有關政策，明確支持符合條件的購房者申請“商轉公”，以減輕繳存人購房利息負擔，促進社會消費。

　　上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，通過“商轉公”，購房者可以將商業(yè)性個人住房貸款的利息轉換為住房公積金個人住房貸款的利息，降低存量房貸成本，減輕“月供”負擔。

　　在此前已開展“商轉公”業(yè)務的城市，已有大批購房者受惠于該政策。以自2024年5月6日開展“商轉公”業(yè)務的鄭州為例，截至今年7月9日，鄭州住房公積金管理中心累計發(fā)放“商轉公”貸款資金168.72億元，惠及27893個家庭。按照戶均貸款60萬元、20年期限測算，累計可為申請家庭節(jié)省貸款利息約14億元，每戶家庭可節(jié)省利息約5萬元。

　　監(jiān)管推動建立保險銷售資質分級管理 專家：長期利好行業(yè)健康發(fā)展

　　近日，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）發(fā)布了《金融機構產品適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》），明確金融機構銷售保險產品應綜合考慮產品類型等因素，對保險產品進行分類分級，并加強對銷售人員、銷售行為、銷售渠道的管理，建立保險銷售資質分級管理體系。《辦法》自2026年2月1日起施行。

　　受訪專家表示，《辦法》從嚴約束保險從業(yè)者的銷售行為，最大限度保護消費者利益，有利于降低銷售誤導、維護消費者合法權益，長期利好保險行業(yè)健康發(fā)展。

　　強化保險銷售行為監(jiān)管

　　《辦法》規(guī)定金融機構發(fā)行或者銷售、交易的收益具有不確定性且可能導致本金損失的投資型產品，以及保險產品，其適當性管理適用《辦法》。

　　設立科創(chuàng)成長層 更好助力硬科技企業(yè)跨越發(fā)展周期

　　7月13日，為了落實《中國證監(jiān)會關于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應性的意見》，規(guī)范科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層上市公司日常監(jiān)管，保護投資者合法權益，更好服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）正式發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》（以下簡稱《科創(chuàng)成長層指引》）。

　　《科創(chuàng)成長層指引》圍繞明確科創(chuàng)成長層定位、規(guī)定科創(chuàng)成長層范圍、細化調出條件及程序、強化信息披露要求和強化風險揭示等方面，提出12條具體舉措，穩(wěn)妥有序推進改革落地。

　　港股主題基金年內漲幅領跑

　　在漲幅排名前20的基金中，港股主題基金占據6席

　　今年以來，港股市場表現(xiàn)亮眼，帶動相關主題基金業(yè)績大幅攀升。數(shù)據顯示，截至7月14日，全市場12941只基金（只含主代碼，下同）中，港股主題基金表現(xiàn)尤為突出。其中，匯添富香港優(yōu)勢精選A以100%的年內凈值增長率暫居全市場公募基金業(yè)績榜首，中銀港股通醫(yī)藥A則以81.31%的年內凈值增長率排名第三。在漲幅排名前20的基金中，港股主題基金占據6席。