中國(guó)證券報(bào)

　　非銀存款“吸金” 居民資產(chǎn)配置換軌顯端倪

　　央行最新公布的金融數(shù)據(jù)顯示，居民存款與非銀存款之間的“蹺蹺板”效應(yīng)初顯，圍繞“存款搬家”現(xiàn)象的討論不斷升溫。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)良好帶動(dòng)非銀存款增多，居民存款入市趨勢(shì)更趨明顯，反映出居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化已初露端倪�？紤]到居民資產(chǎn)配置需求旺盛，未來(lái)“蹺蹺板”效應(yīng)或進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　變化進(jìn)行時(shí)

　　根據(jù)申萬(wàn)宏源證券（000562）計(jì)算，8月居民存款新增1100億元，同比少增6000億元，連續(xù)兩個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)；8月非銀存款新增11800億元，同比多增5500億元。

　　國(guó)資委：大力推動(dòng)央企 戰(zhàn)略性專(zhuān)業(yè)化重組整合

　　中央企業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)90萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)到2.6萬(wàn)億元；戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)（300832）領(lǐng)域累計(jì)投資達(dá)到8.6萬(wàn)億元；6組10家企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性重組，9家新央企組建成立；截至目前，央企控股上市公司市值超過(guò)22萬(wàn)億元……9月17日，在國(guó)新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委亮出央企“十四五”成績(jī)單，一組組數(shù)據(jù)彰顯國(guó)有資產(chǎn)質(zhì)量更優(yōu)、“家底”更厚，高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐。

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的央企重組整合，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任李鎮(zhèn)在回答中國(guó)證券報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示，下一步，將著眼增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，以系統(tǒng)性思維、前瞻性謀劃、創(chuàng)新性舉措，大力推動(dòng)戰(zhàn)略性專(zhuān)業(yè)化重組整合，不斷提升國(guó)有資本的配置和運(yùn)營(yíng)效率，放大國(guó)有經(jīng)濟(jì)的整體功能，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供更加有力的支撐。

　　“含權(quán)產(chǎn)品好賣(mài)了” 銀行理財(cái)人感知股市回暖

　　“含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品比以前好賣(mài)了。我們今年加大了對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置，尤其是7月以來(lái)，推出了多只‘固收+’理財(cái)產(chǎn)品，‘+’的部分配置了不超過(guò)5%的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，主要是以公募基金為主。從收益來(lái)看，在近期債市波動(dòng)、股市回暖的背景下，含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)凸顯。”某城商行資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　近期，得益于權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)，含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力提升。與此同時(shí)，隨著債市調(diào)整，純債類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下滑，這進(jìn)一步凸顯了含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的投資價(jià)值。

　　金銀銅鋁齊舞 基金經(jīng)理熱衷于“挖礦”

　　“黃金漲幅太小了，想入手白銀，小伙伴們有合適的基金推薦嗎？”來(lái)自某投資社交平臺(tái)的網(wǎng)友近期發(fā)帖問(wèn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，近期在投資社交平臺(tái)上，與資源周期品種相關(guān)的帖子變得越來(lái)越多。數(shù)據(jù)顯示，多個(gè)資源周期類(lèi)細(xì)分板塊近期走勢(shì)向好。二級(jí)市場(chǎng)上，多只資源主題基金今年以來(lái)漲勢(shì)明顯，并在近期紛紛創(chuàng)下凈值新高。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期來(lái)臨，市場(chǎng)逐步開(kāi)啟降息交易，流動(dòng)性寬松對(duì)有色金屬板塊形成利好。此外，隨著我國(guó)PPI指數(shù)拐點(diǎn)將至，資源品有望成為新一輪行情的核心上漲品種，看好順周期投資。

　　上海證券報(bào)

　　中央企業(yè)“十四五”科技成果“頂天”又“立地” 將大力推動(dòng)戰(zhàn)略性專(zhuān)業(yè)化重組整合

　　資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)90萬(wàn)億元，研發(fā)投入連續(xù)三年破萬(wàn)億元，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資達(dá)8.6萬(wàn)億元……9月17日，“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列新聞發(fā)布會(huì)迎來(lái)國(guó)務(wù)院國(guó)資委專(zhuān)場(chǎng)。國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任張玉卓在會(huì)上表示，“十四五”時(shí)期，國(guó)資央企迎難而上、砥礪奮進(jìn)，推動(dòng)改革發(fā)展和黨的建設(shè)各項(xiàng)工作取得了開(kāi)創(chuàng)性、歷史性的重要成就。

　　中央企業(yè)綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)

　　張玉卓介紹，“十四五”以來(lái)，中央企業(yè)資產(chǎn)總額從不到70萬(wàn)億元增長(zhǎng)到超過(guò)90萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額從1.9萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2.6萬(wàn)億元，年均增速分別達(dá)到7.3%和8.3%。營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率從6.2%提升到6.7%，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率每人每年從59.4萬(wàn)元增長(zhǎng)到81.7萬(wàn)元，國(guó)有資本回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)都持續(xù)改善。

　　首批機(jī)構(gòu)接入“統(tǒng)一網(wǎng)關(guān)” 跨境支付“一點(diǎn)對(duì)接”進(jìn)展順暢

　　長(zhǎng)期以來(lái)，“掃碼”支付標(biāo)準(zhǔn)不一、多頭并行的格局，讓海外商旅人士的掃碼體驗(yàn)并不“絲滑”，而其背后則是境內(nèi)外機(jī)構(gòu)在“兩兩對(duì)接”時(shí)的統(tǒng)籌不足、兼容性差等共性問(wèn)題。

　　如今，“一個(gè)錢(qián)包游遍中國(guó)”，正在讓越來(lái)越多來(lái)華人士體驗(yàn)到入境支付的便利化成果，其中“跨境二維碼統(tǒng)一網(wǎng)關(guān)”（下稱(chēng)“統(tǒng)一網(wǎng)關(guān)”）作為跨境支付的金融基礎(chǔ)設(shè)施，將發(fā)揮更加重要的作用。

　　9月16日，中國(guó)人民銀行黨委委員、副行長(zhǎng)陸磊在出席第十四屆中國(guó)支付清算論壇時(shí)談到統(tǒng)一網(wǎng)關(guān)進(jìn)展，表示支持符合條件的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)接入開(kāi)展跨境二維碼支付業(yè)務(wù)。首批參與試點(diǎn)的螞蟻、騰訊則表示，正在通過(guò)統(tǒng)一網(wǎng)關(guān)，接入更多境外錢(qián)包。

　　外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研中國(guó)芯片企業(yè)

　　近期A股芯片板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中芯國(guó)際等龍頭股股價(jià)創(chuàng)下歷史新高。在此背景下，外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研中國(guó)芯片企業(yè)，國(guó)際資本亦持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)。多家外資機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)“硬科技”產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)黃金發(fā)展期，半導(dǎo)體、人工智能等領(lǐng)域蘊(yùn)含豐富的投資機(jī)遇。

　　近段時(shí)間以來(lái)，A股市場(chǎng)芯片板塊表現(xiàn)持續(xù)活躍，多只個(gè)股走出強(qiáng)勢(shì)行情。數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日收市，芯原股份和寒武紀(jì)今年以來(lái)漲幅分別高達(dá)229.6%、119.15%；瑞芯微（603893）、瀾起科技、兆易創(chuàng)新（603986）等今年以來(lái)漲幅均超過(guò)70%。其中，中芯國(guó)際等龍頭股近期創(chuàng)下股價(jià)歷史新高。

　　攻堅(jiān)碳達(dá)峰 儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)“十五五”期間重要性凸顯

　　“‘十五五’期間新型儲(chǔ)能將與源網(wǎng)荷各環(huán)節(jié)進(jìn)一步融合，促進(jìn)大規(guī)模新能源開(kāi)發(fā)消納，在提高電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行和支撐用戶(hù)靈活低碳用能等方面發(fā)揮比‘十四五’更為重要、更為關(guān)鍵的作用�！彪娏σ�(guī)劃總院有限公司黨委書(shū)記、總經(jīng)理胡明在9月17日舉辦的2025世界儲(chǔ)能大會(huì)上如是表示。

　　上海證券報(bào)記者從大會(huì)上了解到，2025年上半年，我國(guó)新能源裝機(jī)規(guī)模超過(guò)電網(wǎng)最大承受負(fù)荷，這意味著“十五五”時(shí)期儲(chǔ)能之于電網(wǎng)的重要性將更加凸顯。

　　寧德時(shí)代（300750）創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)曾毓群在會(huì)上研判稱(chēng)：“新能源革命已進(jìn)入以?xún)?chǔ)能為關(guān)鍵支撐的下半場(chǎng)�！睘榘盐者@一機(jī)遇，寧德時(shí)代已深度布局人工智能、構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能、柔性控制、虛擬電廠等儲(chǔ)能前沿領(lǐng)域。

　　證券時(shí)報(bào)

　　創(chuàng)投管理費(fèi)改革步入深水區(qū) 中小GP加速向“輕資產(chǎn)、重績(jī)效”轉(zhuǎn)型

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)而言，創(chuàng)投基金的管理費(fèi)既是重要的收入來(lái)源，也是私募投資基金商業(yè)運(yùn)作的根基。然而，當(dāng)前行業(yè)的管理費(fèi)變革正邁向“深水區(qū)”：費(fèi)率普遍下降、收費(fèi)節(jié)奏與基金考核掛鉤成為新趨勢(shì)。此外，今年以來(lái)，中央及地方多個(gè)政策也明確了創(chuàng)投行業(yè)管理費(fèi)的改革方向，這一變化不僅沖擊了創(chuàng)投基金長(zhǎng)期依賴(lài)的收入模式，更倒逼行業(yè)尤其是中小基金管理人（GP）加速調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略，從“靠管理費(fèi)生存”轉(zhuǎn)向“拼投資硬實(shí)力”，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展邏輯正在重塑。

　　“我們最近募的一只基金，管理費(fèi)僅在1%—1.5%之間，現(xiàn)在已經(jīng)很難收到2%的管理費(fèi)了，特別是有引導(dǎo)基金出資的基金�！比A南某VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）機(jī)構(gòu)募資負(fù)責(zé)人方晨（化名）對(duì)記者表示。此外，部分政府引導(dǎo)基金對(duì)支付管理費(fèi)還設(shè)置了多重條件，“有些政府引導(dǎo)基金認(rèn)繳部分只給1%的管理費(fèi)，實(shí)繳后才給到2%，但不少引導(dǎo)基金是按具體項(xiàng)目出資的，這就意味著我們沒(méi)法提前拿到整只基金的管理費(fèi)，資金周轉(zhuǎn)壓力比以前大了很多�！狈匠空f(shuō)。

　　“蜜糖”成枷鎖 企業(yè)不愿搬 地方投資基金“返投”考核亟待優(yōu)化調(diào)整

　　當(dāng)前，政府投資基金是一級(jí)市場(chǎng)主要的資金來(lái)源，但在其出資子基金時(shí)，往往會(huì)附帶“返投”條件，這促使創(chuàng)投基金投資企業(yè)時(shí)也附加“遷址落戶(hù)”的要求——只有企業(yè)同意將核心業(yè)務(wù)或總部遷至當(dāng)?shù)兀�才能獲得基金投資。

　　然而，這筆帶著“枷鎖”的資金，讓不少企業(yè)陷入兩難困境：遷址則會(huì)提高企業(yè)的綜合運(yùn)營(yíng)成本，不遷址很可能會(huì)錯(cuò)失這筆“救命錢(qián)”，尤其對(duì)現(xiàn)金流承壓的企業(yè)而言，這種抉擇更顯艱難。

　　東博會(huì)AI含量拉滿(mǎn) “以智為船”揚(yáng)帆四海

　　開(kāi)幕式上，“數(shù)字人司儀”身穿民族服裝登臺(tái)亮相，精準(zhǔn)捕捉大會(huì)熱詞、梳理會(huì)議重點(diǎn)；大屏幕中，7種語(yǔ)言的人工智能（AI）實(shí)時(shí)同聲傳譯打通了中外語(yǔ)言的屏障……從人工辦展會(huì)到人工智能辦展會(huì)，9月17日召開(kāi)的第二十二屆中國(guó)—東盟博覽會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東博會(huì)”）實(shí)現(xiàn)了“AI含量”的飛躍式提升。

　　證券時(shí)報(bào)記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到，本次東博會(huì)將AI放在了前所未有的高度上，首次設(shè)立了規(guī)模達(dá)1萬(wàn)平方米的AI專(zhuān)館，約1200項(xiàng)國(guó)內(nèi)外的前沿AI產(chǎn)品在此亮相。來(lái)自中國(guó)的AI衛(wèi)星、人形機(jī)器人、智能翻譯終端和來(lái)自文萊等東盟國(guó)家的AI智慧醫(yī)療系統(tǒng)等產(chǎn)品在東博會(huì)同臺(tái)亮相，匯聚成了一場(chǎng)跨越山海與國(guó)界的“科技大集”。

　　PEEK材料產(chǎn)業(yè)熱度不減 商業(yè)化成本難題待解

　　近年來(lái)，在“以塑代鋼”“輕量化”的大背景下，聚醚醚酮（PEEK）材料作為全球公認(rèn)的綜合性能最好的熱塑性工程塑料之一，在交通運(yùn)輸、航空航天、電子信息、能源與工業(yè)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域已得到廣泛的應(yīng)用。

　　機(jī)器人熱潮下，PEEK材料亦在該領(lǐng)域嶄露頭角，并且相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司在資本市場(chǎng)表現(xiàn)十分活躍。9月17日，PEEK材料行業(yè)指數(shù)上漲1.74%，再創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅約76.5%，與人形機(jī)器人板塊指數(shù)的年內(nèi)漲幅相當(dāng)。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　年內(nèi)27家A股公司因資金被占用收到監(jiān)管函

　　9月17日，資本市場(chǎng)迎來(lái)上市公司資金監(jiān)管制度完善的集中動(dòng)作——無(wú)錫祥生醫(yī)療科技股份有限公司等14家A股公司披露股東大會(huì)決議，各公司提交的《關(guān)于制定（或修訂）〈防范控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方資金占用管理制度〉的議案》均獲股東高票通過(guò)，凸顯上市公司以制度筑牢資金安全“防火墻”的共識(shí)進(jìn)一步凝聚。

　　不過(guò)，今年以來(lái)，上市公司資金被占用問(wèn)題仍時(shí)有發(fā)生。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)已有27家A股上市公司因資金占用情況被交易所采取監(jiān)管措施，監(jiān)管層對(duì)資金占用行為的懲戒力度與規(guī)范決心可見(jiàn)一斑。

　　專(zhuān)訪(fǎng)星圖維天信高級(jí)副總裁馬志學(xué)：技術(shù)升級(jí)+場(chǎng)景創(chuàng)新 中國(guó)氣象服務(wù)“出�！闭�當(dāng)時(shí)

　　得益于氣象衛(wèi)星、地面雷達(dá)等先進(jìn)探測(cè)設(shè)備和人工智能大模型的深度融合，氣象技術(shù)正經(jīng)歷革命性突破。如今的天氣預(yù)報(bào)不僅能實(shí)現(xiàn)從小時(shí)級(jí)到分鐘級(jí)的精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，覆蓋精度也從中小尺度細(xì)化到街道級(jí)別。氣象預(yù)報(bào)的要素變得更加豐富，除了傳統(tǒng)的溫度、降水、濕度和風(fēng)向等常規(guī)氣象數(shù)據(jù)，還能預(yù)測(cè)日出、霞光、極光等觀賞性氣象現(xiàn)象，甚至推出了關(guān)注健康需求的過(guò)敏原氣象數(shù)據(jù)預(yù)報(bào)，氣象服務(wù)正持續(xù)進(jìn)化，以更智能、更精準(zhǔn)的姿態(tài)賦能各行各業(yè)。

　　從能用到好用，再到走向世界，中國(guó)氣象服務(wù)正以嶄新的姿態(tài)書(shū)寫(xiě)著“出�！毙缕�章。中科星圖維天信科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“星圖維天信”）作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的商業(yè)氣象企業(yè)，于今年正式開(kāi)啟了國(guó)際化之路。近日，星圖維天信高級(jí)副總裁馬志學(xué)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示：“依托多年國(guó)內(nèi)氣象服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)積累，星圖維天信基于雷達(dá)和地面觀測(cè)資料等多源數(shù)據(jù)，綜合深度學(xué)習(xí)大模型質(zhì)控等多種智能算法，已具備全球服務(wù)能力的氣象產(chǎn)品，全球化技術(shù)能力的支撐疊加海外氣象服務(wù)需求旺盛，中國(guó)氣象服務(wù)‘出�！�正當(dāng)其時(shí)�！�

　　金飾品牌搶抓“情緒消費(fèi)”機(jī)遇

　　近期，國(guó)際黃金市場(chǎng)熱度居高不下，價(jià)格屢創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)金飾市場(chǎng)也隨之進(jìn)入“高價(jià)時(shí)代”。9月17日，COMEX黃金期貨盤(pán)中一度觸及3732.80美元/盎司；國(guó)內(nèi)多家金飾企業(yè)的黃金首飾價(jià)格則突破1080元/克，其中周生生集團(tuán)國(guó)際有限公司的黃金首飾價(jià)格更是高達(dá)1092元/克。

　　事實(shí)上，自2024年起，黃金及金飾價(jià)格便開(kāi)啟了持續(xù)飆升模式。金價(jià)的高位運(yùn)行，導(dǎo)致黃金首飾消費(fèi)承壓。在此背景下，過(guò)去單純依靠“金價(jià)波動(dòng)”吸引消費(fèi)的模式難以為繼，金飾企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)求變，敏銳捕捉到“情緒消費(fèi)”這一新興風(fēng)口，紛紛通過(guò)推出個(gè)性化產(chǎn)品、強(qiáng)化高端化品牌敘事等策略精準(zhǔn)破局。

　　監(jiān)管部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)造假全面“亮劍”

　　9月16日晚間，中國(guó)船舶重工集團(tuán)應(yīng)急預(yù)警與救援裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“ST應(yīng)急（300527）”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司因2022年年報(bào)財(cái)務(wù)造假，湖北證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人罰款合計(jì)590萬(wàn)元。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，這是9月份以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假開(kāi)出的第8張罰單。

　　今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)秉持“零容忍”態(tài)度，向財(cái)務(wù)造假全面“亮劍”，億元級(jí)罰單頻現(xiàn)，雷霆手段彰顯“重典治亂”決心。