中國證券報

　　科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層 首批新注冊企業(yè)上市

　　10月28日，必貝特、禾元生物和西安奕材3家公司集體在上交所科創(chuàng)板上市，這也是科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊企業(yè)。截至10月28日收盤，必貝特、禾元生物和西安奕材分別報收31.01元/股、91.1元/股、25.75元/股，漲幅分別為74.41%、213.49%、198.72%。

　　“希望科創(chuàng)板公司用好用足改革政策，完善公司治理，提升發(fā)展質(zhì)量和投資者回報。”證監(jiān)會副主席表示，證監(jiān)會將以深化資本市場投融資綜合改革為牽引，全面推進實施新一輪資本市場改革開放，持續(xù)增強我國資本市場的包容性、適應(yīng)性和吸引力、競爭力，更好服務(wù)“十五五”發(fā)展目標(biāo)和金融強國建設(shè)。

　　為“硬科技”企業(yè)打造新賽道

　　“我們由衷感謝新‘國九條’‘科創(chuàng)板八條’和科創(chuàng)板‘1+6’改革政策等一系列舉措的落地。正是這些制度創(chuàng)新，為必貝特、禾元生物和西安奕材三家企業(yè)打開了通往資本市場的大門，使我們得以借助資本的力量，加速科技成果轉(zhuǎn)化，提升產(chǎn)業(yè)化能力�！蔽靼厕炔亩�事長楊新元直言。

　　積極看好權(quán)益市場 公募股票倉位集體攀升

　　公募基金集體加倉了。

　　今年三季度，公募基金股票倉位明顯提升。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，不同類型的公募基金平均股票倉位環(huán)比均有所提升，股票型開放式基金倉位提升尤為明顯，平均倉位超過90%。

　　截至三季度末，多位知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品大幅加倉至九成，一些擇時較為靈活的混合型基金也大幅提升倉位。

　　從技術(shù)應(yīng)用到協(xié)同治理 數(shù)智化驅(qū)動金融風(fēng)險防控升級

　　10月28日，2025金融街論壇年會“數(shù)智化時代下的金融風(fēng)險防控與協(xié)同治理”平行論壇召開。與會專家認為，在數(shù)智化時代浪潮下，應(yīng)推動監(jiān)管機構(gòu)與時俱進，在管理風(fēng)險的同時，為金融創(chuàng)新留下豐富空間。數(shù)字化賦能金融機構(gòu)的成效已逐步顯現(xiàn)，應(yīng)采取技術(shù)筑基、合規(guī)護航、協(xié)同發(fā)力的路徑，應(yīng)對數(shù)字化浪潮下的新型風(fēng)險挑戰(zhàn)。

　　推動監(jiān)管數(shù)智化

　　“數(shù)智化時代金融業(yè)面臨新挑戰(zhàn)。數(shù)字經(jīng)濟改變的是金融服務(wù)方式，沒有改變金融本質(zhì)規(guī)律，也沒有改變金融風(fēng)險體系�！敝袊�人民銀行條法司司長謝丹表示，數(shù)字技術(shù)帶來的風(fēng)險與挑戰(zhàn)主要包括技術(shù)風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、金融穩(wěn)定風(fēng)險。

　　加快建設(shè)金融強國 展望“十五五”金融業(yè)大有可為

　　以服務(wù)實體經(jīng)濟為根本、以深化改革創(chuàng)新為動力、以防控金融風(fēng)險為底線……“十五五”規(guī)劃建議提到，加快建設(shè)金融強國。業(yè)內(nèi)人士表示，大力發(fā)展“五篇大文章”、優(yōu)化金融機構(gòu)體系、全面加強金融監(jiān)管將是“十五五”期間金融業(yè)的重點任務(wù)。

　　大力發(fā)展“五篇大文章”

　　“十五五”規(guī)劃建議提到，大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融。

　　上海證券報

　　創(chuàng)新+出海 生物醫(yī)藥企業(yè)三季報亮點多

　　研發(fā)投入持續(xù)兌現(xiàn)與海外市場加速開拓，成為醫(yī)藥生物行業(yè)業(yè)績增長的兩大核心引擎。據(jù)上海證券報記者不完全統(tǒng)計，截至10月28日，恒瑞醫(yī)藥（600276）、華東醫(yī)藥（000963）、藥明康德（603259）、三友醫(yī)療等超280家醫(yī)藥生物上市公司披露2025年三季報，其中多家企業(yè)交出亮眼“成績單”。

　　記者注意到，多家藥企憑借研發(fā)管線推進、創(chuàng)新藥上市實現(xiàn)營收利潤雙增，同時海外業(yè)務(wù)的突破為藥企業(yè)績注入新動能，行業(yè)整體呈現(xiàn)“創(chuàng)新筑基、出海拓局”的良好發(fā)展態(tài)勢。

　　研發(fā)投入持續(xù)加碼顯效

　　創(chuàng)新是生物醫(yī)藥行業(yè)的核心競爭力。前三季度，頭部藥企與細分領(lǐng)域龍頭持續(xù)加碼研發(fā)投入，推動一批優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新產(chǎn)品落地上市，研發(fā)成果逐步轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長動力，豐富的在研管線為之后發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

　　上證報與海南省知聯(lián)會、海南控股開啟戰(zhàn)略合作

　　10月27日下午，在“企航”行動之“上市公司海南行”招商大會暨簽約儀式現(xiàn)場，海南省黨外知識分子聯(lián)誼會（簡稱“海南省知聯(lián)會”）、海南省發(fā)展控股有限公司（簡稱“海南控股”）分別與上海證券報社簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　當(dāng)前，海南正加快對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，建設(shè)中國企業(yè)走向國際市場的總部基地和境外企業(yè)進入中國市場的總部基地、西部陸海新通道國際航運樞紐和面向太平洋印度洋的航空區(qū)域門戶樞紐，打造好國內(nèi)國際雙循環(huán)的重要交匯點，用實際成效彰顯“中國開放的大門越開越大”的信心和決心。

　　金融監(jiān)管總局副局長周亮：正聯(lián)合起草保險業(yè)支持科創(chuàng)有關(guān)文件

　　金融監(jiān)管總局副局長周亮10月28日在2025金融街論壇年會——中歐保險創(chuàng)新論壇上表示，近期，金融監(jiān)管總局正聯(lián)合科技部等起草保險業(yè)支持科技創(chuàng)新有關(guān)文件，助力科技強國建設(shè)。

　　保險業(yè)可以為科技創(chuàng)新提供跨周期險資支持。周亮表示，科創(chuàng)企業(yè)往往遵循技術(shù)生命周期和企業(yè)生命周期雙重演化路徑，而險資具有長期資本和耐心資本特點，與科創(chuàng)企業(yè)對穿越周期的需求天然匹配，可以通過股權(quán)、債權(quán)等多種方式，為科創(chuàng)企業(yè)全鏈條全生命周期提供融資支持。

　　業(yè)績 ETF“霸屏”榜單前十 公募三季度盈利2萬億元

　　在權(quán)益資產(chǎn)走強的支撐下，三季度公募基金合計盈利超2萬億元，而二季度這一數(shù)字為3850.98億元。與此同時，被動投資大放異彩，規(guī)模較大的ETF寬基產(chǎn)品全面占據(jù)公募基金產(chǎn)品盈利榜單前列。

　　三季度各類型基金利潤均為正。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，三季度公募基金合計盈利2.08萬億元，其中混合型基金和股票型基金合計盈利超1.8萬億元。

　　三季度QDII基金和商品型基金分別盈利1088.21億元和344.38億元，較二季度的429.17億元和65.45億元均有大幅提升。此外，F(xiàn)OF盈利146.14億元，與二季度的23.22億元相比亦有明顯提升。

　　證券時報

　　險資年內(nèi)舉牌31次創(chuàng)新高 紅利策略進入精挑細選階段

　　險資舉牌再創(chuàng)新高。

　　據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，今年以來，險資舉牌已達31次，突破2020年的階段性高點，達到了2015年有舉牌披露記錄以來的新高。

　　另據(jù)港交所披露易信息，險資“掃貨”動作仍在持續(xù)。近日，平安資產(chǎn)買入327.8萬股招商銀行H股，持股比例升至18.04%。結(jié)合平安資產(chǎn)受托資產(chǎn)情況來看，此次投資背后的委托人大概率仍是險資。

　　險資舉牌再創(chuàng)新高

　　高質(zhì)量供給帶動新需求 有色金屬行業(yè)聚焦“質(zhì)的提升”

　　作為重要的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，有色金屬行業(yè)資源種類眾多、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、戰(zhàn)略價值突出。9月底出爐的《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》（簡稱《方案》）為行業(yè)未來兩年的穩(wěn)增長目標(biāo)任務(wù)劃出重點。

　　作為全球最大的有色金屬生產(chǎn)國和消費國，我國有色金屬行業(yè)如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展？直面外部沖擊，以高效利用提升資源保障能力、以科技創(chuàng)新提升高端供給水平、以高質(zhì)量供給引領(lǐng)創(chuàng)造新需求，成為行業(yè)共識。

　　量的擴張與質(zhì)的提升

　　《方案》提出，2025—2026年，有色金屬行業(yè)增加值年均增長5%左右，經(jīng)濟效益保持向好態(tài)勢，十種有色金屬產(chǎn)量年均增長1.5%左右，銅、鋁、鋰等國內(nèi)資源開發(fā)取得積極進展，再生金屬產(chǎn)量突破2000萬噸，高端產(chǎn)品供給能力不斷增強，綠色低碳、數(shù)字化發(fā)展水平持續(xù)提升。

　　科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊公司上市 推進新一輪資本市場改革開放 服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出新步伐

　　10月28日，禾元生物、西安奕材、必貝特三家未盈利公司正式上市，成為科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊公司。截至收盤，上述三只新股分別上漲213.49%、198.72%和74.41%。

　　“很高興，非常高興�！笨苿�(chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊企業(yè)上市儀式（以下簡稱“上市儀式”）后，禾元生物董事長兼總經(jīng)理楊代常在接受證券時報記者采訪時難掩興奮，“公司在科創(chuàng)板上市，不僅促進了公司產(chǎn)業(yè)化進程，更大意義在于激活了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展”。

　　中國證監(jiān)會副主席在上市儀式上致辭時表示，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來首批新注冊企業(yè)上市，標(biāo)志著資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出了新的堅實步伐。

　　為未盈利企業(yè)重啟資本市場大門

　　政策引導(dǎo)分紅回報力度 118只個股最新股息率超5%

　　10月27日，中國證監(jiān)會公布《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》。其中提出，推動上市公司增強投資者回報。大力倡導(dǎo)上市公司采用“注銷式回購”等方式回報投資者。多措并舉引導(dǎo)上市公司在確保可持續(xù)發(fā)展的前提下實施一年多次分紅，增強分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司加大分紅力度，是資本市場從重融資向重回報生態(tài)重構(gòu)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。一年多次分紅不僅提升了市場對中長期資金的吸引力，更推動了“融資—發(fā)展—回報—再融資”的良性循環(huán)。

　　中國銀河（601881）證券分析表示，當(dāng)前政策持續(xù)鼓勵上市公司分紅，為紅利投資創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。從宏觀環(huán)境來看，當(dāng)前全球資本市場呈現(xiàn)出震蕩特征，國際貿(mào)易摩擦、地緣政治風(fēng)險等不確定性因素擾動市場情緒，資金傾向于尋找安全邊際高的資產(chǎn)。同時，隨著無風(fēng)險利率降低，國內(nèi)理財產(chǎn)品收益率長期走低，高股息資產(chǎn)形成顯著收益優(yōu)勢。從資金面來看，在中長期資金入市的背景下，紅利板塊有望受到更多資金的青睞。

　　證券日報

　　投資者保護迎行動指南全鏈條織密“安全網(wǎng)”

　　投資者是市場之本，加強投資者保護是資本市場監(jiān)管工作的重中之重，關(guān)系到資本市場的長遠發(fā)展。10月27日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》（以下簡稱《意見》），《意見》強化了從發(fā)行上市到退市全過程的投資者保護，是當(dāng)前和今后一個時期中小投資者保護工作的行動指南。

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳運森在接受《證券日報》記者采訪時表示，《意見》從發(fā)行、交易、執(zhí)法、救濟、退市、法治保障等全鏈條出發(fā)，織密投資者保護的“安全網(wǎng)”，是我國資本市場投資者保護體系建設(shè)的重要“里程碑”。這些舉措將增強市場信任，改善投資生態(tài)，提升中小投資者的獲得感和安全感。《意見》不僅是監(jiān)管層面的一次制度創(chuàng)新，更是推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn)公平與效率平衡的重要制度保障。

　　消費電子企業(yè)多維布局搶占新興賽道

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，A股消費電子板塊（申萬二級行業(yè)）已有39家上市公司發(fā)布了2025年三季報。第三季度，有29家公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，其中16家公司實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤同比雙增長。

　　上海市海華永泰律師事務(wù)所高級合伙人孫宇昊對《證券日報》記者表示，整體來看，消費電子行業(yè)在今年第三季度呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢，多家上市公司財報數(shù)據(jù)顯著增長，表明消費電子行業(yè)正處于一個充滿機遇的上升通道。

　　多家公司業(yè)績穩(wěn)中向好

　　具體來看，深圳和而泰（002402）智能控制股份有限公司（以下簡稱“和而泰”）發(fā)布的公告顯示，第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.24億元，同比增長14.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.49億元，同比增長58.35%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.21億元，同比增長40.01%。其中，第三季度控制器業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入27.19億元，同比增長11.29%。公司通過不斷加大優(yōu)質(zhì)項目及客戶開拓，加速產(chǎn)品創(chuàng)新及應(yīng)用，從而實現(xiàn)營業(yè)收入的高質(zhì)量增長。

　　人民幣匯率走強 對美元中間價年內(nèi)漲逾千點

　　中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，10月28日，人民幣對美元中間價報7.0856，較上一個交易日調(diào)升25個基點，創(chuàng)2024年10月15日以來最高。今年1月2日，人民幣對美元中間價報7.1879，以此計算，今年以來，人民幣對美元中間價漲幅達1023個基點。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，總體而言，近期在美元指數(shù)震蕩上行、全球匯市波動加劇的過程中，人民幣中間價向偏強方向的調(diào)整力度有所加大。這或許與年初以來國內(nèi)經(jīng)濟走勢較強、美元大幅下跌，而人民幣對美元匯價雖有所升值但未能與之充分匹配有關(guān)。這意味著當(dāng)前穩(wěn)匯率的重點正轉(zhuǎn)向穩(wěn)定一籃子人民幣匯率指數(shù)。

　　中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，10月24日當(dāng)周，CFETS（中國外匯交易中心）人民幣匯率指數(shù)報97.55、BIS（國際清算銀行）貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報103.64、SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報91.91，均創(chuàng)4月份以來新高。

　　與此同時，在岸、離岸人民幣對美元匯率均呈現(xiàn)走強態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，10月28日，在岸人民幣對美元匯率報收7.1006，盤中一度升破“7.1”關(guān)口，最高觸及7.0982，年初至今漲幅約2.73%；當(dāng)日離岸人民幣對美元匯率盤中最高觸及7.0954，年初至今漲幅約3.26%。

　　證監(jiān)會：科創(chuàng)板公司要用好改革政策完善公司治理

　　10月28日，上海證券交易所舉辦科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊企業(yè)上市儀式。中國證監(jiān)會副主席在上市儀式上表示，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來首批新注冊企業(yè)上市，這標(biāo)志著資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出新的堅實步伐。

　　希望科創(chuàng)板公司用好用足改革政策完善公司治理，提升發(fā)展質(zhì)量和投資者回報；希望行業(yè)機構(gòu)進一步提升專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，更好服務(wù)實體企業(yè)和投資者；希望上交所堅守科創(chuàng)板“硬科技”定位，加強監(jiān)管，優(yōu)化服務(wù)。

　　自2018年11月份宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制以來，科創(chuàng)板從無到有、從小到大，市場保持穩(wěn)健發(fā)展，市場功能穩(wěn)步發(fā)揮，改革“試驗田”作用日益顯現(xiàn)。去年以來，中國證監(jiān)會相繼推出“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策措施。今年6月份實施的科創(chuàng)板“1+6”改革總體進展順利，設(shè)置科創(chuàng)成長層，引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者、預(yù)先審閱等制度試點平穩(wěn)推進。

　　中國證監(jiān)會表示，將會同各方深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會精神，抓緊研究謀劃“十五五”時期資本市場戰(zhàn)略任務(wù)和重大舉措。堅持科創(chuàng)板“硬科技”定位，進一步深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應(yīng)性和吸引力、競爭力，大力提高上市公司質(zhì)量，加強監(jiān)管和投資者保護，推動科創(chuàng)板在新起點上實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)“十五五”發(fā)展目標(biāo)和金融強國建設(shè)。