四大證券報紙頭版內容精華摘要（5月28日）
中國證券報
“就目前來看，本輪降準降息落地后，理財產品資產端利率在短期內未出現明顯下降，反而有所回升。實際上，今年市場上資產供給有所增加，理財公司‘資產荒’的現象并未顯著加劇，只能說是高收益資產遭遇了激烈拼搶�！蹦彻煞菪欣碡敼就堆袠I(yè)務負責人告訴記者。
從短期來看，央行降準降息政策對理財產品資產端收益率的影響相對有限，近期長債利率震蕩回升，同業(yè)存單利率有所上行。但從長期來看，理財產品底層資產收益率下行趨勢明確，理財公司的“資產荒”局面難以改變。
在資產配置方面，不少理財公司投研人士表示，將優(yōu)先布局同業(yè)存單、短期信用債等短債資產，以鎖定當前高利率。此外，在低利率環(huán)境下，為增厚收益，理財公司將優(yōu)化投資組合，通過增加多元資產配置，分散投資于不同的資產類別，降低對單一資產的依賴，以平衡風險和收益。
拓展融資渠道 加快前瞻布局 多方合力深化國家級經開區(qū)改革創(chuàng)新
商務部近日印發(fā)《深化國家級經濟技術開發(fā)區(qū)改革創(chuàng)新以高水平開放引領高質量發(fā)展工作方案》。國新辦5月27日舉行的國務院政策例行吹風會上，有關部門負責人表示，支持國家級經開區(qū)提高招商質效，允許各地區(qū)統籌用好地方政府專項債券等資金支持國家級經開區(qū)建設、產業(yè)項目建設，支持國家級經開區(qū)開發(fā)建設主體上市融資。
“為促進國家級經濟開發(fā)區(qū)高質量發(fā)展，商務部將重點做好三方面工作。”商務部副部長兼國際貿易談判副代表凌激表示，商務部將牽頭協調落實工作方案各項政策舉措，推動各地各部門研究出臺配套措施，在要素保障、安排改革試點任務、下放經濟管理審批權限等方面提供更大支持。持續(xù)打造“投資中國—選擇經開”品牌，支持國家級經開區(qū)積極探索實踐，提高招商質效，拓展外資來源，促進在華外資企業(yè)再投資。指導國家級經開區(qū)進一步建立權責清晰、規(guī)范高效的現代開發(fā)區(qū)管理制度，提升公共服務能力和市場化運作水平；完善動態(tài)管理機制，加強全周期管理。
隨著一系列政策密集出臺和市場主體積極響應，債券市場“科技板”正加快落子。據數據，自5月9日科技創(chuàng)新債券上線以來，截至5月27日共發(fā)行137只科技創(chuàng)新債券，總發(fā)行量為3229.1億元。專家表示，當前多層次債券產品體系更加完善，將更好匹配不同生命周期科技企業(yè)的融資需求，引導資金流向科技創(chuàng)新領域。
《關于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關事宜的公告》《關于進一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券服務新質生產力的通知》《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》……近期，一系列政策舉措相繼出臺，持續(xù)加大對科技創(chuàng)新領域的金融支持。
A股并購重組市場活躍度持續(xù)增加。近期，半導體行業(yè)上市公司海光信息換股吸收合并中科曙光（603019），引發(fā)市場關注。據中國證券報記者不完全統計，今年以來，滬硅產業(yè)、聞泰科技（600745）、國科微（300672）、晶豐明源、有研硅、英集芯等10余家半導體、芯片行業(yè)上市公司發(fā)布并購重組相關公告。在并購重組政策支持與半導體景氣復蘇的共同驅動下，半導體行業(yè)迎來新一輪并購浪潮。除此之外，近期，多家央企并購重組迎來新進展，引發(fā)市場關注。
對于未來并購重組的熱門賽道，業(yè)內人士普遍認為，A股并購重組熱點領域可能會集中在新能源、半導體、生物醫(yī)藥等新興領域。這些領域具有較高的成長性和市場潛力，同時也需要大量的資金和技術支持，因此成為并購重組的熱門領域。
上海證券報
量化交易正摘下“高冷面具”，走向普通投資者。近日，中泰證券（600918）宣布，旗下App齊富通T0算法正式上線。此前，天風證券（601162）、招商證券、山西證券等20余家券商已在各自App中推出T0算法服務。
通過高頻捕捉股價波動價差，券商T0算法服務既為投資者打開了“降低成本、增厚收益”的空間，也為券商開辟了提升傭金收入的新渠道。不過，機構人士提醒，T0算法熱鬧的背后，存在極端行情下策略失效導致交易“失控”的可能，普通投資者要合理評估自身風險承受能力，券商則要做好投后服務工作。
合成生物產業(yè)正處于“政策紅利釋放+技術迭代突破+市場需求擴容”的黃金發(fā)展階段。隨著AI技術與生物系統解析的深度耦合，產業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長
合成生物技術正加速“破圈”。在日前于上海舉辦的2025第二屆合成生物制造創(chuàng)新發(fā)展大會上，包括川寧生物（301301）、巨子生物、康碼生物等在內的多家企業(yè)齊聚，共同探討合成生物產業(yè)的發(fā)展前景。大會現場，人工智能與合成生物學的技術融合成為重點議題，引發(fā)業(yè)界深度思考。
上海證券報記者采訪多家企業(yè)及行業(yè)專家獲悉，在政策催化、技術突破、市場擴容等推動下，合成生物產業(yè)已進入高速發(fā)展通道。盡管人工智能目前尚難以攻克復雜生物問題，但在部分合成生物領域的應用已有顯著進展，后續(xù)或將重塑生命科學的研究范式和產業(yè)格局，推動底層技術的革新。
繼在2024年年報中釋放“優(yōu)先考慮對平臺生態(tài)系統加大投入”的信號后，拼多多在2025年一季報中再次重申了“消費者和商家利益要優(yōu)先于平臺利益”的原則。5月27日晚，拼多多董事長、聯席CEO陳磊在財報電話會上表示，今年一季度，外部環(huán)境給商家群體帶來了更多的不確定性，為了與商家共同應對新挑戰(zhàn)，平臺要敢于犧牲短期業(yè)績，拿出真金白銀反哺商家，才能助力商家度過短期波動。
今年一季度，面對外部環(huán)境以及宏觀政策變化的客觀影響，不少中小商家的經營面臨挑戰(zhàn)，拼多多收入增速也繼續(xù)下降。5月27日晚，拼多多發(fā)布2025年第一季度財報，公司該季度實現營收956.72億元，同比增長10%；調整后的歸屬于普通股東的凈利潤為169.16億元（非美國通用會計準則），同比下降45%。
得益于新能源汽車產業(yè)良好的發(fā)展勢頭，產業(yè)鏈公司有望進一步分享行業(yè)發(fā)展紅利。上海證券報記者梳理發(fā)現，自4月以來，已有包括金固股份（002488）、一汽富維（600742）、金帝股份（603270）等在內的20余家A股汽車零部件公司收到下游客戶定點通知。
除了經營方面喜報頻傳，在電動化、智能化轉型需求驅動下，今年來汽車零部件公司并購重組也是動作頻頻，包括光洋股份（002708）、天汽模（002510）、領益智造（002600）、愛柯迪（600933）等行業(yè)公司都在年內拋出并購計劃，以求推動主業(yè)提質升級。
“產業(yè)鏈公司定點訂單接踵而至，業(yè)內并購整合步伐提速，汽車零部件行業(yè)呈現蓬勃發(fā)展的態(tài)勢�！庇惺煜て嚵悴考袠I(yè)人士分析稱，目前國內細分零部件賽道已培育出較多具備全球競爭能力的優(yōu)質細分龍頭，在汽車智能化浪潮中，智能座艙、智能駕駛等功能的豐富將給國內零部件供應商帶來更多機遇。
證券時報
支持民營企業(yè)高質量發(fā)展 多省市出臺細則優(yōu)化市場環(huán)境
支持民營企業(yè)發(fā)展的“春風”拂過華夏大地，多個省市相繼發(fā)布關于促進民營經濟發(fā)展的相關方案細則，全面落實民營企業(yè)座談會精神，一視同仁對待各種所有制企業(yè)，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，激發(fā)市場活力。
民營企業(yè)家代表紛紛表示，要緊抓機遇謀發(fā)展，切實推動企業(yè)轉型升級，健康發(fā)展、高質量發(fā)展，助力中國式現代化建設。
首單民營創(chuàng)投科創(chuàng)債落地 央地協同促進科技與金融深度融合
近日，深圳市東方富海投資管理有限公司（以下簡稱“東方富海”）獲得中國銀行間市場交易商協會《接受注冊通知書》，獲批在銀行間市場發(fā)行科技創(chuàng)新債券。據悉，該項目是債券市場“科技板”啟動以來，首單民營創(chuàng)投機構科技創(chuàng)新債券。
據記者不完全統計，截至目前已有20家股權投資機構發(fā)布公告，合計發(fā)行和待發(fā)科技創(chuàng)新債券的規(guī)模達到205.70億元；君聯資本、啟明創(chuàng)投、金雨茂物、中科創(chuàng)星等12家股權投資機構處于發(fā)行注冊過程中，其中，毅達資本、泰達科投、東方富海發(fā)行科技創(chuàng)新債券獲得發(fā)行批號。
10年數據透視港股IPO生態(tài) 國際長線資金積極配置優(yōu)質資產
今年以來，港股市場展現出強勁的上漲動能，市場活躍度大幅提升。與此同時，內地龍頭企業(yè)相繼赴港上市，成為資本市場一道亮麗的風景線。2024年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，明確表達了對內地龍頭企業(yè)赴港上市的支持態(tài)度。港交所積極響應推出 “科企專線”，為符合條件的A股公司開辟了快速審核通道。
近日，全球動力電池龍頭寧德時代（300750）在港交所上市，成為近年來港股市場最大的IPO項目之一，也是2025年以來全球最大的IPO。公司公告顯示，募集資金總額約356.57億港元。在此基礎上，寧德時代此次發(fā)行還行使超額配股權，實際募資總額約為410.06億港元。
繼國有大行、股份行新一輪存款利率調降之后，中小銀行也迅速跟上。近日，一批上市城商行、農商行及地方中小銀行的存款利率陸續(xù)進入“1字頭”時代。
存款利率屢創(chuàng)新低，也導致潛在的存款搬家效應有所增強。某股份行客戶經理對證券時報記者表示，近期多位客戶定期存款到期后取消續(xù)存，將百萬規(guī)模的存款轉入理財產品中，亦有部分銀行加大對增額壽險產品的營銷。此外，近期存款利率下調后，部分銀行同業(yè)存單發(fā)行利率走高，反映出銀行資金面的壓力有所增加。
5月27日，北京銀行官網公布的最新人民幣儲蓄存款掛牌利率顯示，該行活期存款、定期存款和通知存款等多類產品均跟進下調利率，目前活期存款利率已低至0.05%；三年期、五年期整存整取產品利率則分別低至1.30%、1.35%，均較此前下降25個基點（BP）。目前，該行半年期及以下期限產品年利率均低于1%。
證券日報
5月份以來，三則消息讓現房銷售再次成為熱議話題：一是河南省信陽市住房和城鄉(xiāng)建設局發(fā)布《關于加強商品房預售管理工作的若干措施（試行）》，其中要求，新出讓土地開發(fā)的商品房，一律實行現房銷售；二是近期國家金融監(jiān)督管理總局表態(tài)，加快出臺與房地產發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，讓購房者對全面實施現房銷售有所期待；三是不少企業(yè)將現房作為賣點吸引購房者買房，推動現房銷售在市場中的占比穩(wěn)步提升。
當前，現房銷售模式已從試行開始向推行過渡。據中指研究院不完全監(jiān)測，2022年末以來，全國已有超過30個�。ㄊ校┏雠_現房銷售相關支持政策。截至目前，合肥、鄭州等地明確進行現房銷售試點，海南、雄安已全面進行現房銷售。從市場交易端來看，現房銷售占比逐年提升。國家統計局數據顯示，現房銷售在商品住宅銷售中的占比從2020年的12.7%上升到2024年的30.8%。
4月份券商ETF業(yè)務誰最強？ 中信證券等頭部機構領跑
作為資本市場中重要的被動投資工具，ETF（交易型開放式指數基金）正成為券商財富管理轉型與業(yè)務創(chuàng)新的關鍵驅動力之一。
《證券日報》記者從券商處獲悉，近日，上交所、深交所分別向機構內部披露了最新的4月份券商經紀業(yè)務ETF成交額、交易賬戶數量等數據。從中可以看出，券商紛紛加碼布局ETF賽道，通過在ETF做市、代銷等多環(huán)節(jié)發(fā)力，打造特色優(yōu)勢，開辟業(yè)績新增長點。
從市場規(guī)模來看，ETF市場持續(xù)擴容，展現出強勁的增長潛力。截至4月底，滬市基金產品共846只，資產管理總規(guī)模3.1萬億元。其中，ETF共680只，總市值2.96萬億元，總份額1.75萬億份。4月份滬市ETF累計成交金額為3.91萬億元。深市基金產品共756只，資產管理總規(guī)模1.13萬億元。其中，ETF共467只，總市值1.09萬億元，總份額8666.78億份。4月份深市ETF成交金額為1.49萬億元。
近期，多地土地市場競拍活躍，民營房企表現搶眼。僅5月份以來，成都、長沙、福州等地的多宗住宅用地出讓中，民營房企頻頻現身競得地塊，反映出市場主體的拿地熱情。
具體來看，5月23日，成都土地市場集中出讓3宗涉宅用地，總成交金額達10.11億元。其中2宗實現溢價成交，1宗底價成交。值得一提的是，3宗地塊競得者均為民營房企，這表明在房地產市場“止跌回穩(wěn)”的背景下，民企正逐步回歸土地市場。
以郫都區(qū)的一宗地塊為例，其吸引了10家房企參與競價，其中民營房企占多數。最終，該地塊由成都西部金沙鷺島房地產開發(fā)有限責任公司競得，溢價率達59.34%。
在消費升級的大背景下，滬市車企精準把握行業(yè)趨勢，推動汽車消費從單一功能需求向全場景體驗升級轉型。2025年以來，上海證券交易所市場（以下簡稱“滬市”）多家車企“上新”新車型、新技術。
以上海汽車集團股份有限公司（以下簡稱“上汽集團（600104）”）、廣州汽車集團股份有限公司（以下簡稱“廣汽集團”）、長城汽車（601633）股份有限公司（以下簡稱“長城汽車”）、賽力斯（601127）集團股份有限公司（以下簡稱“賽力斯”）等為代表的滬市公司，通過核心技術研發(fā)與產品矩陣升級，在智能駕駛、電池安全、混動技術等領域持續(xù)突破，展現中國汽車工業(yè)的全球競爭力。
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