中國證券報

　　增程車型支撐 4萬輛月銷陣營持續(xù)擴容

　　進(jìn)入6月，國內(nèi)新能源車企相繼交出了5月銷量答卷�？傮w來看，5月大部分車企的銷量均實現(xiàn)了同比與環(huán)比雙增長，部分造車新勢力更是取得了月銷超4萬輛的成績。其中，零跑汽車憑借4.5萬輛的交付成績強勢領(lǐng)跑，實現(xiàn)月度榜單“三連冠”。理想汽車交付量環(huán)比漲幅超20%，成為榜單亞軍；問界汽車5月交付超3.66萬輛，位居第三。

　　值得一提的是，作為5月造車新勢力交付量榜單前三名，零跑汽車、理想汽車和問界銷量均由增程車型支撐。曾經(jīng)被視為“落后”技術(shù)產(chǎn)品的增程車型，正成為新能源車企拉升銷量的最大助力。賽力斯（601127）集團(tuán)副總裁康波向記者表示，在短期內(nèi)動力電池技術(shù)瓶頸難以真正突破的情況下，增程是解決續(xù)航焦慮的重要方案，“增程還擁有更好的靈活性和可試驗性，也更加兼容傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的體系，與現(xiàn)有用戶使用習(xí)慣更為吻合�！�

　　多項先行指標(biāo)向好 經(jīng)濟(jì)運行有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢

　　5月份，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）比上月上升0.5個百分點，制造業(yè)景氣水平改善；出口集裝箱運價指數(shù)回升，港口貨物吞吐量維持較高水平。

　　專家認(rèn)為，近期公布的多項先行指標(biāo)傳遞出的信號顯示，在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力背景下，二季度我國經(jīng)濟(jì)運行有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢。但也要看到，當(dāng)前國際環(huán)境變數(shù)仍較多，多重風(fēng)險交織疊加，經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)還需鞏固，政策需進(jìn)一步加力。

　　民俗游、親子游、跨境游齊頭并進(jìn) 端午邂逅“六一”引爆旅游熱

　　今年端午假期，旅游市場多點開花。短途“微度假”成為主流，消費者偏好300公里內(nèi)的周邊游，租車自駕需求隨之增長；民俗體驗消費大幅攀升，擁有豐富民俗活動的岳陽、無錫、佛山等地酒店預(yù)訂量增長顯著。此外，恰逢“六一”兒童節(jié)，親子游市場火熱，主題樂園、水樂園訂單激增，多孩家庭結(jié)伴出游成為新趨勢，帶動親子房、家庭套票需求旺盛�？缇陈糜瓮瑯颖憩F(xiàn)亮眼，國際機票價格調(diào)整刺激出境游需求；入境游市場持續(xù)升溫，海外游客推動景區(qū)門票銷售增長強勁。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，民俗體驗正在成為文旅消費的新流量密碼，其與非遺、地方特色文化的結(jié)合有效提升了旅游目的地的吸引力，也促進(jìn)入境游市場快速發(fā)展。

　　經(jīng)典IP保駕護(hù)航 端午檔票房同比顯著增長

　　據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至6月2日18時，2025年電影端午檔(5月31日至6月2日)總票房已達(dá)4.45億元，較去年端午檔的3.83億元顯著增長。端午檔第二日恰逢“六一”兒童節(jié)，當(dāng)日大盤票房時隔84天再度突破2億元，也是中國影史“六一”檔票房第三次突破2億元。目前《碟中諜8：最終清算》《時間之子》《哆啦A夢：大雄的繪畫奇遇記》位列端午檔票房前三名。

　　另外，2025年電影暑期檔(6月1日至8月31日)已正式開啟，暑期檔歷來是全年電影市場的重要陣地。記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前2025年暑期檔已有55部影片定檔，國產(chǎn)片類型豐富，喜劇、奇幻與動畫構(gòu)成主力軍。

　　上海證券報

　　2025端午上海旅游亮眼：文旅商體展聯(lián)動 三天全要素旅游消費超124億元

　　2025年端午假期三天，據(jù)上海旅游大數(shù)據(jù)監(jiān)測，上海市共接待游客648.08萬人次；據(jù)統(tǒng)計測算，上海地區(qū)含吃、住、行、游、購、娛、學(xué)等全要素旅游交易總金額為124.77億元，同比增長3.30%。上海市賓館旅館平均客房出租率為59%，同比增加1個百分點；上海市主要旅游景區(qū)（點）共接待游客227萬人次。

　　另據(jù)上海市商務(wù)委提供的消費市場大數(shù)據(jù)實驗室（上海）監(jiān)測數(shù)據(jù)，節(jié)日前兩天（5月31日至6月1日），上海全市線上線下（300959）共發(fā)生消費近200億元，同比2024年（6月8日至9日）增長4.1%。

　　喜人數(shù)據(jù)的背后，是上海在構(gòu)建場景、整合資源、活躍消費等方面的創(chuàng)新嘗試，推出了內(nèi)容多元、體驗豐富的假日旅游產(chǎn)品。其中，主題樂園經(jīng)濟(jì)、票根經(jīng)濟(jì)均成為挖潛消費的新動力。

　　拓展海外長錢入市路徑 公募基金推進(jìn)國際化進(jìn)程

　　公募基金持續(xù)推進(jìn)國際化進(jìn)程。近日，富國基金在馬來西亞簽署三方合作諒解備忘錄，華夏創(chuàng)業(yè)板ETF、匯添富滬深300ETF登陸巴西市場。此外，利安-招商中證紅利指數(shù)型ETF今年3月在新加坡交易所成功上市，為海外投資者布局中國資產(chǎn)提供新選項。多家頭部基金公司表示，未來將持續(xù)推動國際業(yè)務(wù)發(fā)展，打造更豐富的資產(chǎn)配置工具。

　　科技巨頭競逐AR眼鏡賽道 技術(shù)突破與生態(tài)構(gòu)建成破局關(guān)鍵

　　戴上AR眼鏡，導(dǎo)航指引懸浮于眼前，外語對話實時翻譯，無屏辦公隨時開始，所見萬物皆可“指哪問哪”。這些不再是科幻電影中設(shè)想的未來場景，已成為部分群體真實的生活片段。

　　當(dāng)Google、聯(lián)想等科技巨頭帶著新款智能眼鏡入場，雷鳥創(chuàng)新用萬元高端產(chǎn)品叩開大眾市場，AR眼鏡已逐漸從極客手中的“炫酷玩具”走進(jìn)普通人的生活，站在了行業(yè)破局的前夜。

　　近日，上海證券報記者通過與多家AR眼鏡廠商交流、實地體驗多款產(chǎn)品，深入了解行業(yè)近況與發(fā)展趨勢，探索其在破局之年的關(guān)鍵所在。當(dāng)前，技術(shù)、場景與硬件的突破均有助于推動行業(yè)加速發(fā)展，但技術(shù)短板、隱私安全等問題也亟待全行業(yè)共同解決。

　　公募REITs“吸金” 三類投資者持倉超六成

　　2025年以來，公募REITs市場表現(xiàn)強勁。中證REITs全收益指數(shù)今年以來累計上漲12.54%，消費類與保障性租賃住房REITs漲幅居前。

　　“分紅”“擴募”“解禁”三大主題成為公募REITs二級市場策略主線。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著制度不斷完善、流動性機制逐步優(yōu)化，REITs正加速從政策推動走向市場主導(dǎo)，成為“固收+”時代重要的資產(chǎn)配置工具。

　　證券時報

　　民營銀行十年：走到十字路口 重塑功能定位

　　2015年6月22日，原銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)民營銀行發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下稱《意見》），提出積極鼓勵符合條件的民營企業(yè)依法發(fā)起設(shè)立民營銀行。從2014年底首家民營銀行正式開業(yè)至今，民營銀行群體已走過第一個十年，截至2024年底資產(chǎn)總規(guī)模突破2.1萬億元。

　　在經(jīng)歷開業(yè)最初幾年的快速發(fā)展后，近兩三年來，民營銀行群體的內(nèi)部分化日趨顯著。即便是頭部銀行，也同樣面臨著有效融資需求不振、凈息差不斷收窄、資產(chǎn)質(zhì)量承壓的挑戰(zhàn)。

　　展望下一個十年，部分受訪民營銀行人士喊出“先穩(wěn)住，活下去”，也有民營銀行正駛向從零售金融向產(chǎn)業(yè)金融轉(zhuǎn)型的發(fā)展快車道。無論各家境況有何不同，這個群體仍希望發(fā)揮民營資本敢闖敢試的優(yōu)勢，在風(fēng)險可控的范圍內(nèi)，通過優(yōu)化差異化監(jiān)管、松綁限制性政策要求等方式，為中國銀行業(yè)的改革探索扮演“急先鋒”的角色。

　　切入人形機器人智造新賽道 浙江汽配企業(yè)打開成長新空間

　　在長三角腹地，一場由車企與汽車零部件企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)升級，正在如火如荼地進(jìn)行。當(dāng)特斯拉的擎天柱（Optimus）、波士頓動力的Atlas機器人陸續(xù)走出實驗室，浙江的汽車零部件企業(yè)正憑借深厚的制造業(yè)根基與AI技術(shù)的深度融合，實現(xiàn)從汽車制造到機器人智造的華麗轉(zhuǎn)身。

　　與此同時，政策亦在加碼。在產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)影響與政策引導(dǎo)下，浙江傳統(tǒng)汽車零部件企業(yè)爭相切入人形機器人制造，甚至研發(fā)環(huán)節(jié)。

　　傳統(tǒng)制造向智能研發(fā)的轉(zhuǎn)型，正在加速。

　　深圳創(chuàng)投行業(yè)“募投退”整體回暖 “投早投小投硬科技”項目持續(xù)增長

　　過去1年創(chuàng)投機構(gòu)發(fā)展態(tài)勢如何？深圳的最新數(shù)據(jù)或可管中窺豹。

　　自2024年新“國九條”實施以來，如何進(jìn)一步暢通“募投管退”循環(huán)、更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資對科技創(chuàng)新的支持作用，成為市場關(guān)注焦點。

　　近日，深圳證監(jiān)局披露了深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)過去1年募資、投資、退出情況。

　　數(shù)據(jù)顯示，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金在“投硬科技”方面持續(xù)領(lǐng)跑，其中投向航空航天與國防、半導(dǎo)體、生物科技等硬科技企業(yè)項目增長明顯，項目數(shù)量同比分別增長25.46%、12.17%、6.46%；在退出方面，協(xié)議轉(zhuǎn)讓與企業(yè)回購仍是深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)退出項目的主要方式，通過境外市場退出的數(shù)量、規(guī)模雙雙提升。

　　債券ETF持續(xù)大擴容 單月吸金超400億元

　　今年以來，債券市場表現(xiàn)震蕩，債券類基金回報遠(yuǎn)不及預(yù)期，但這并未妨礙債券型ETF市場的蓬勃發(fā)展。在弱回報下，資金涌入債券型ETF力度不減。5月收官，債券型ETF規(guī)模再破新高，單月獲超400億元資金凈流入。與此同時，場內(nèi)資金參與債券ETF交易的熱情高漲，例如，5月30日單日成交金額排名前12的ETF產(chǎn)品中，有10只均為債券型ETF。

　　另外，隨著近期信用債ETF開展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)正式落地，9只債券型ETF產(chǎn)品獲準(zhǔn)作為通用質(zhì)押式回購擔(dān)保品，被納入回購質(zhì)押庫，債券型ETF擴容有望按下加速鍵，整體規(guī)�；�?qū)⒃偕闲屡_階。

　　證券日報

　　多家車企5月份銷量同比增超100% 端午節(jié)車市延續(xù)火熱態(tài)勢

　　在剛剛過去的5月份，中國汽車市場在“以舊換新”政策與地方補貼的雙重刺激下迎來強勢反彈。中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為52.7%，同比下降5.5個百分點，環(huán)比下降7.1個百分點。庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，反映渠道壓力緩解，行業(yè)景氣度持續(xù)改善。

　　車市的好景氣在端午假期得以延續(xù)。《證券日報》記者在北京、深圳、廣州等地走訪汽車經(jīng)銷門店時觀察到，多個汽車品牌經(jīng)銷門店人群熙熙攘攘。有新能源汽車銷售門店負(fù)責(zé)人告訴記者，假期期間門店的單日到訪量大幅提高，意向成交數(shù)量也有明顯增長。

　　維護(hù)公平競爭秩序 車企對“價格戰(zhàn)”說“不”

　　近日，中國汽車工業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中汽協(xié)”）發(fā)布的《關(guān)于維護(hù)公平競爭秩序，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》指出，以無序“價格戰(zhàn)”為主要表現(xiàn)形式的“內(nèi)卷式”競爭，是行業(yè)效益下降的重要因素。產(chǎn)品售后服務(wù)保障、企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要持續(xù)加大投入，而“價格戰(zhàn)”嚴(yán)重影響企業(yè)正常經(jīng)營，沖擊產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，把產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶入惡性循環(huán)。

　　之所以發(fā)布倡議起因是某頭部車企于5月23日宣布旗下22款車型開啟限時降價，最高優(yōu)惠幅度達(dá)到5.3萬元。這一舉動如同推倒第一塊多米諾骨牌，多家車企迅速跟進(jìn)，一場席卷行業(yè)的“價格戰(zhàn)”恐慌隨之蔓延。然而，硝煙未散，行業(yè)內(nèi)外已響起一片反對聲浪——無序“價格戰(zhàn)”沒有贏家，更沒有未來。

　　亮劍公募基金“風(fēng)格漂移”

　　我國公募基金行業(yè)近期迎來歷史性時刻，總規(guī)模首次突破33萬億元。在規(guī)模持續(xù)擴張的同時，如何提升投資者獲得感、構(gòu)建“回報增—資金進(jìn)—市場穩(wěn)”的良性循環(huán)，成為推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　當(dāng)前，基金行業(yè)存在的“風(fēng)格漂移”問題直接影響投資者體驗和權(quán)益保護(hù)，部分產(chǎn)品雖表面遵循基金合同約定，但實際投資方向與產(chǎn)品名稱、投資者理解之間存在較大偏離，這一現(xiàn)象在A股市場波動加劇的環(huán)境下更凸顯規(guī)范治理的緊迫性。

　　為促使行業(yè)更高質(zhì)量、更可持續(xù)性地發(fā)展，中國證監(jiān)會于2025年5月7日發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《方案》），通過25項系統(tǒng)性改革舉措，著力推動行業(yè)從“重規(guī)�！毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)型。

　　目前，在政策引領(lǐng)下，市場各方正形成協(xié)同效應(yīng)，一系列積極變化在悄然發(fā)生……

　　探尋產(chǎn)業(yè)發(fā)展“新引擎” | 從“計劃發(fā)電”到“市場定價” 新能源項目上網(wǎng)電量全部入市

　　高山原野間、荒漠戈壁灘，白色風(fēng)電機組與連綿光伏板奮力“追風(fēng)逐日”，汩汩綠色電能注入電網(wǎng)。在北京電力交易中心大屏幕上，風(fēng)電與光伏兩條電量曲線正快速上揚。各省市電力交易系統(tǒng)，一場場電力交易正在展開。發(fā)電、售電、儲能公司，電力用戶乃至虛擬電廠“入場”，電力供給信息紛紛掛牌、電力零售套餐即刻上架；電力交易員們快速敲擊鍵盤，促成供需匹配的電力訂單。

　　自6月1日起，新能源項目（風(fēng)電、太陽能發(fā)電）上網(wǎng)電量原則上全部進(jìn)入電力市場，上網(wǎng)電價通過市場交易形成。

　　這一變化源于今年年初，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》。該政策帶來的不僅是市場效率的提升，更是能源治理的范式變革。通過構(gòu)建“中長期+現(xiàn)貨+輔助服務(wù)”的多層次市場體系，中國正在探索一條既能保障能源安全又可以促進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型的新路徑。