中國(guó)證券報(bào)

　　“H+A”新路徑開啟 在港掛牌大灣區(qū)企業(yè)迎新投資機(jī)遇

　　6月11日，港股市場(chǎng)三大指數(shù)全線收漲。其中，金融行業(yè)上漲1.17%；香港證券ETF收漲3.11%，盤中一度上漲4.48%。消息面上，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳日前發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》，首次明確“允許在港上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回歸深交所上市”。

　　分析人士認(rèn)為，《意見》為騰訊控股、小鵬汽車-W等220家在港掛牌的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)開辟“H+A”新路徑，將給這些企業(yè)帶來新的投資機(jī)遇。同時(shí)，券商作為IPO承銷的核心中介，板塊業(yè)績(jī)和估值有望迎來雙升。

　　吸引多策略玩家入場(chǎng) 四只信用債ETF躋身百億俱樂部　

　　近日，受納入質(zhì)押式回購交易的推動(dòng)，信用債ETF交投顯著活躍。6月11日，兩只基準(zhǔn)做市信用債ETF成交額均超百億元。隨著近期大量資金涌入，這批成立不足半年的基準(zhǔn)做市信用債ETF中，已有四只快速躋身“百億俱樂部”陣營(yíng)。

　　受訪基金人士普遍認(rèn)為，信用債ETF納入質(zhì)押式回購交易后，投資者可通過“買入ETF-質(zhì)押融資-再投資”的杠桿策略增厚收益，增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力。此外，其潛在投資群體有望擴(kuò)大，部分量化、套利等對(duì)流動(dòng)性要求更高或需要靈活杠桿交易的特定策略也將從中受益。

　　政策利好推動(dòng)規(guī)模擴(kuò)大

　　嚴(yán)防大額資金頻繁進(jìn)出 部分港股通基金I類份額限購

　　近日，某基金公司旗下多只港股通基金公告，暫停I類份額的大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)，而對(duì)A、C類份額并未限購，限購的原因均為“保護(hù)基金份額持有人利益”�；�金限購常見，但密集限購I類份額則較為罕見。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期港股市場(chǎng)表現(xiàn)較好，參與港股短期交易的機(jī)構(gòu)資金增多，只針對(duì)I類份額限購而不限制其他份額，可能與防范機(jī)構(gòu)大額資金短期進(jìn)出有關(guān)。

　　密集限購I類份額

　　近日某基金公司公告稱，旗下中證港股通消費(fèi)主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金I類份額自6月6日起，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資金額限額設(shè)置為人民幣100萬元，如某筆申請(qǐng)導(dǎo)致單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資該基金I類份額金額超過人民幣100萬元（不含100萬元），基金管理人有權(quán)拒絕該筆申請(qǐng)。

　　國(guó)資基金力挺科技創(chuàng)新 長(zhǎng)期耐心資本匯聚成勢(shì)

　　從中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)石化等央企基金集群密集布局戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)（300832），到深圳、上海、江蘇等地國(guó)資基金加速構(gòu)建創(chuàng)新升級(jí)生態(tài)圈，國(guó)資背景的長(zhǎng)期資本、耐心資本正匯聚成勢(shì)。隨著容虧免責(zé)與差異化考核制度廣泛落地，國(guó)有資本正以基金為支點(diǎn)，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入資本“活水”。

　　央企基金密集布局戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)

　　在國(guó)家戰(zhàn)略引導(dǎo)與市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下，中央企業(yè)基金密集布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)。

　　上海證券報(bào)

　　從融資平臺(tái)到創(chuàng)新“加速器” 科創(chuàng)板助力“鍛造”高端裝備產(chǎn)業(yè)新格局

　　“科創(chuàng)板不僅是融資平臺(tái)，更是創(chuàng)新‘加速器’，它推動(dòng)中控技術(shù)實(shí)現(xiàn)了技術(shù)自主化從點(diǎn)至面、研發(fā)投入從量到質(zhì)、創(chuàng)新資源從國(guó)內(nèi)到全球的跨越，讓中國(guó)高端裝備的‘硬科技’成色閃耀于重大工業(yè)場(chǎng)景�！闭劶吧鲜幸詠淼氖斋@，中控技術(shù)副總裁、首席財(cái)務(wù)官、董秘房永生如是概括。

　　高端裝備制造業(yè)是強(qiáng)國(guó)之基，為加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系提供重要支撐。近年來，科創(chuàng)板著力打造先進(jìn)制造業(yè)集群，超百家高端裝備制造業(yè)企業(yè)齊聚板塊，涵蓋工業(yè)母機(jī)、工業(yè)機(jī)器人、激光加工、工業(yè)自動(dòng)化控制系統(tǒng)等先進(jìn)工藝裝備，下游覆蓋軌交、汽車、電力、航空、物流等國(guó)計(jì)民生重點(diǎn)領(lǐng)域，構(gòu)建起協(xié)同創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)集聚的發(fā)展格局。

　　老博會(huì)一線觀察：打破邊界 多元需求激發(fā)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)新活力

　　監(jiān)測(cè)心電數(shù)據(jù)的智能心電衣、毫米波雷達(dá)打造的智能守護(hù)、超長(zhǎng)續(xù)航的代步車……在6月11日開幕的上海國(guó)際養(yǎng)老、輔具及康復(fù)醫(yī)療博覽會(huì)（下稱“老博會(huì)”）上，上海證券報(bào)記者了解到，養(yǎng)老產(chǎn)品已打破傳統(tǒng)邊界，滲透至銀發(fā)群體衣食住行各個(gè)方面。

　　聚焦銀發(fā)經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)，本屆老博會(huì)在行業(yè)大牌、跨界品牌、國(guó)際參與度、養(yǎng)老黑科技以及銀發(fā)消費(fèi)品類多元化等方面表現(xiàn)亮眼，共吸引參展企業(yè)近500家，展覽面積達(dá)50000平方米，展會(huì)規(guī)模達(dá)歷史峰值。

　　融資“及時(shí)雨”：看金融機(jī)構(gòu)如何組團(tuán)助力企業(yè)出海遠(yuǎn)航

　　從“老三樣”到“新三樣”，中國(guó)企業(yè)一路乘風(fēng)破浪，書寫全球化新篇章。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)化身“護(hù)航艦隊(duì)”，確保企業(yè)出海無資金方面的后顧之憂。

　　設(shè)備“走出去”：組團(tuán)護(hù)航“雙向奔赴”

　　在哈薩克斯坦的大地上，百米高的白色風(fēng)機(jī)拔地而起，葉片迎風(fēng)徐徐轉(zhuǎn)動(dòng)。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)寰泰能源承建的該國(guó)100兆瓦風(fēng)電項(xiàng)目的首臺(tái)風(fēng)機(jī)，近期成功并網(wǎng)發(fā)電。

　　這是中國(guó)新能源企業(yè)搭乘共建“一帶一路”東風(fēng)，出海“追風(fēng)逐日”的縮影。歷經(jīng)10年發(fā)展，如今寰泰能源已成為中亞規(guī)模最大和最具競(jìng)爭(zhēng)力的清潔能源供應(yīng)商。

　　走入尋常百姓家 科技養(yǎng)老服務(wù)仍待邁過成本關(guān)

　　無人駕駛輪椅機(jī)器人帶著老人在養(yǎng)老院里穿梭；康復(fù)外骨骼機(jī)器人幫助老人進(jìn)行康復(fù)訓(xùn)練；智能護(hù)理臂精準(zhǔn)托起老人完成晨間洗漱……近年來，科技養(yǎng)老的應(yīng)用場(chǎng)景逐漸豐富。

　　6月11日，上海國(guó)際養(yǎng)老、輔具及康復(fù)醫(yī)療博覽會(huì)（下稱“老博會(huì)”）拉開帷幕。受訪人士表示，養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人等科技養(yǎng)老服務(wù)是目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。不過，多數(shù)智能服務(wù)產(chǎn)品價(jià)格高昂，養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人等走入尋常百姓家仍須邁過成本關(guān)。

　　證券時(shí)報(bào)

　　新型政策性金融工具漸近 多地“摩拳擦掌”

　　盡管市場(chǎng)期待的“新型政策性金融工具”尚未正式公布，但地方政府在5月中下旬圍繞新工具開展的政策解讀暨項(xiàng)目申報(bào)工作宣講會(huì)已部分“劇透”，也預(yù)示著新工具的官宣已然臨近。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月11日，山東、湖南、湖北等12個(gè)省份的部分地區(qū)已召開申報(bào)新型政策性金融工具（以下簡(jiǎn)稱“新工具”）政策解讀暨項(xiàng)目申報(bào)對(duì)接會(huì)，努力在爭(zhēng)取政策性開發(fā)性金融工具中搶占先機(jī)。

　　守契約、反內(nèi)卷 車企集體壓縮賬期，共塑行業(yè)信用

　　中國(guó)車企首次主動(dòng)地、集體性地將賬期問題擺上臺(tái)面。

　　從6月10日到11日，車企將供應(yīng)商支付賬期壓縮至60天內(nèi)的承諾刷屏。先是6月10日晚間，中國(guó)一汽、東風(fēng)汽車、廣汽集團(tuán)、賽力斯（601127）4家車企打響第一槍；次日凌晨，新能源車企“一哥”比亞迪（002594）跟進(jìn)；11日，吉利、奇瑞、長(zhǎng)城、零跑、北汽、小鵬等更多車企加入，汽車圈達(dá)成“集體對(duì)賬”的共識(shí)。

　　透過數(shù)據(jù)看“十四五”答卷： A股公司科技含量顯著提升

　　“十四五”時(shí)期，是開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程、向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍的第一個(gè)五年，也是我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段�！笆�四五”時(shí)期，我國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件不斷鞏固，全面注冊(cè)制改革、推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等一系列改革或舉措落地實(shí)施。

　　本文系《數(shù)說“十四五”》第七篇，從市值規(guī)模、營(yíng)收規(guī)模、公司結(jié)構(gòu)、IPO規(guī)模等方面展現(xiàn)近年來A股市場(chǎng)變遷。

　　2025 SNEC光伏展火爆如昨 “心中的光與熱從未熄滅”

　　6月11日，2025 SNEC國(guó)際光伏與儲(chǔ)能展覽會(huì)（簡(jiǎn)稱“SNEC光伏展”）在上海國(guó)家會(huì)展中心正式拉開帷幕。眾所周知，去年至今，光伏行業(yè)經(jīng)歷了罕見的產(chǎn)業(yè)深度重構(gòu)，大變革、大震蕩、大調(diào)整帶來的陣痛尚未遠(yuǎn)去：2024年及2025年一季度，光伏行業(yè)出現(xiàn)史上規(guī)模最大的虧損。在此背景下，很多業(yè)界人士將今年的SNEC光伏展視為觀察行業(yè)動(dòng)向的窗口。

　　盡管行業(yè)處于低谷，但記者注意到，今年的SNEC光伏展仍然熱鬧：共有來自全球近100個(gè)國(guó)家的光伏行業(yè)從業(yè)者和3600多家參展商參加，展位面積近40萬平方米，國(guó)際展商比例達(dá)到30%，預(yù)計(jì)觀眾將超過50萬人次。在現(xiàn)場(chǎng)，多家廠商帶來了基于TOPCon或BC的電池組件新產(chǎn)品，不同技術(shù)路線的比拼仍十分激烈。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　直播電商監(jiān)督管理辦法公開征求意見 明確責(zé)任邊界推動(dòng)直播電商健康發(fā)展

　　6月10日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局（以下簡(jiǎn)稱“市場(chǎng)監(jiān)管總局”）發(fā)布消息稱，為加強(qiáng)直播電商監(jiān)督管理，維護(hù)廣大消費(fèi)者和經(jīng)營(yíng)者合法權(quán)益，促進(jìn)直播電商健康發(fā)展，市場(chǎng)監(jiān)管總局在充分調(diào)研和廣泛征求意見的基礎(chǔ)上，會(huì)同國(guó)家網(wǎng)信辦研究起草了《直播電商監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），正式向社會(huì)公開征求意見。

　　從《辦法》主要內(nèi)容來看，一是細(xì)化直播電商平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者的責(zé)任和義務(wù)；二是明確直播間運(yùn)營(yíng)者、直播營(yíng)銷人員服務(wù)機(jī)構(gòu)、直播營(yíng)銷人員的責(zé)任和義務(wù)；三是強(qiáng)化監(jiān)督管理手段；四是強(qiáng)調(diào)不履行法定義務(wù)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的法律責(zé)任。

　　基金投顧答好“金融為民”時(shí)代考卷

　　在我國(guó)公募基金總規(guī)模突破33萬億元、產(chǎn)品數(shù)量超過1.27萬只的背景下，一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注——超7億基金投資者中，還有很多仍處于“自助理財(cái)”狀態(tài)。近日，易方達(dá)基金獲批設(shè)立銷售子公司，專注發(fā)展買方投顧服務(wù)，這一戰(zhàn)略布局正是財(cái)富管理行業(yè)從“規(guī)模競(jìng)賽”向“服務(wù)深耕”轉(zhuǎn)型的縮影。

　　基金投顧業(yè)務(wù)，是指向客戶提供基金投資建議，輔助客戶作出投資決策或者代理客戶作出投資決策的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。作為優(yōu)化資本市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)、改善投資者回報(bào)、擴(kuò)大專業(yè)買方中介力量的關(guān)鍵抓手，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)自2019年啟動(dòng)以來，展現(xiàn)出蓬勃生機(jī)。這項(xiàng)“年輕”的業(yè)務(wù)既展現(xiàn)出驚人的成長(zhǎng)性——納入試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)、服務(wù)的投資者數(shù)量持續(xù)攀升；也面臨著成長(zhǎng)的煩惱——滲透率不足、服務(wù)半徑有限、精細(xì)化程度有待提升……

　　民企以活力擔(dān)起新質(zhì)生產(chǎn)力的時(shí)代使命

　　6月10日，國(guó)家發(fā)展改革委舉行科技型民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，圍繞科學(xué)編制“十五五”規(guī)劃，聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域聽取意見建議。會(huì)議認(rèn)為，千千萬萬企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力強(qiáng)、潛力大、活力足，是培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量，與會(huì)企業(yè)提出的思考與建議對(duì)編制“十五五”規(guī)劃具有很強(qiáng)的借鑒意義。

　　深化資本市場(chǎng)互聯(lián)互通 打通粵港澳大灣區(qū)企業(yè)“H+A”上市通道

　　6月10日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn) 深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。其中提出，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市。

　　中國(guó)銀河（601881）證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制從“交易端”向“發(fā)行端”深化拓展，其核心邏輯在于打破區(qū)域市場(chǎng)分割。該改革有望為紅籌架構(gòu)企業(yè)境內(nèi)融資、中概股回歸等制度創(chuàng)新積累“灣區(qū)經(jīng)驗(yàn)”。