中國證券報(bào)

　　中上協(xié):從五方面提高上市公司質(zhì)量 聚焦主責(zé)主業(yè) 培育新質(zhì)生產(chǎn)力

　　中國上市公司協(xié)會(huì)11月20日消息，中國上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長宋志平在18日召開的中國上市公司協(xié)會(huì)第三屆理事會(huì)第六次會(huì)議上表示，站在新的歷史起點(diǎn)，通過多措并舉、內(nèi)外發(fā)力，推動(dòng)上市公司質(zhì)量邁上新臺(tái)階，可以從以下五方面入手：筑牢治理根基，提升合規(guī)效能；聚焦主責(zé)主業(yè)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力；優(yōu)化核心資源配置，穩(wěn)妥推進(jìn)并購重組；穩(wěn)健經(jīng)營，增強(qiáng)回報(bào)股東意識(shí)；堅(jiān)持底線思維，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控屏障。

　　復(fù)星醫(yī)藥：加大研發(fā)投入 全力推動(dòng)創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

　　11月20日，復(fù)星醫(yī)藥（600196）舉行第三季度業(yè)績說明會(huì)。復(fù)星醫(yī)藥執(zhí)行董事、董事長陳玉卿在此次業(yè)績說明會(huì)上表示，公司整體創(chuàng)新能力穩(wěn)步提升，2025年前三季度創(chuàng)新藥品收入超67億元，同比增長18.09%。公司設(shè)定了2025年至2027年創(chuàng)新藥品收入年復(fù)合增長率20%的目標(biāo)。未來公司將通過加大研發(fā)投入、加速關(guān)鍵項(xiàng)目臨床與商業(yè)化進(jìn)程、強(qiáng)化全球化運(yùn)營，全力推動(dòng)創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。

　　量化私募集體跨界AI領(lǐng)域 暗自較勁有奇招

　　繼今年初DeepSeek爆火后，“量化+AI”的成功路徑引爆投資圈熱情。國內(nèi)頭部量化私募紛紛下場(chǎng)，在人工智能領(lǐng)域展開了一系列重磅操作。

　　盡管均為量化同行，但各家公司在AI道路上的戰(zhàn)略選擇和打法風(fēng)格迥異，堪稱“八仙過海，各顯神通”。多家頭部私募創(chuàng)始人下場(chǎng)創(chuàng)立科技公司，目標(biāo)跳出了金融場(chǎng)景，向AI+醫(yī)療等垂直領(lǐng)域進(jìn)擊。也有私募加大AI實(shí)驗(yàn)室投入，或是加碼創(chuàng)投公司的投資布局。

  證監(jiān)會(huì)：更大力度推動(dòng)制度建設(shè) 優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)

　　中國上市公司協(xié)會(huì)11月20日消息，中國上市公司協(xié)會(huì)第三屆理事會(huì)第六次會(huì)議18日在北京召開。中國證監(jiān)會(huì)副主席李超在出席會(huì)議并致辭時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將更大力度推動(dòng)制度建設(shè)，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)；更加精準(zhǔn)高效防控風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)全鏈條監(jiān)管；更加突出投資者保護(hù)，增強(qiáng)投資者信任和信心。

　　上海證券報(bào)

　　預(yù)測(cè)股價(jià)最高漲超9倍？ ST東易重整“畫餅”

　　29個(gè)交易日斬獲24個(gè)漲停，累計(jì)漲幅高達(dá)258%的ST東易，在法院裁定受理重整的利好落地后，于11月20日開盤不久即觸及跌停，報(bào)17.61元/股，跌幅為5.02%。這場(chǎng)由“重整+算力”概念點(diǎn)燃的資本狂歡出現(xiàn)回調(diào)勢(shì)頭。

　　上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，公司預(yù)重整方案中拋出“9.87-62.27元/股”的重整后股價(jià)預(yù)測(cè)區(qū)間，最高價(jià)較公告當(dāng)日不足6元的收盤價(jià)高出逾9倍。這一股價(jià)預(yù)測(cè)或是誘導(dǎo)市場(chǎng)狂熱炒作的核心推手，也在觸碰信息披露的監(jiān)管紅線。

　　AI估值溢價(jià)：是“繁榮”還是“泡沫”？

　　是技術(shù)革命催生的真實(shí)繁榮，還是資本追捧下的泡沫幻象？AI產(chǎn)業(yè)的估值爭議持續(xù)升溫之際，英偉達(dá)的強(qiáng)勁財(cái)報(bào)給出了樂觀注腳。

　　然而，資本開支激增、產(chǎn)業(yè)循環(huán)融資擔(dān)憂等因素依然讓市場(chǎng)情緒搖擺不定。綜合近期國內(nèi)眾多券商觀點(diǎn)來看，當(dāng)前機(jī)構(gòu)的共識(shí)十分明確：AI產(chǎn)業(yè)仍處發(fā)展早期，即便存在階段性估值溢價(jià)，其長期成長潛力仍值得期待。

　　龍頭企業(yè)研判鋰電產(chǎn)業(yè)未來大勢(shì)：加強(qiáng)顛覆式創(chuàng)新與全球化

　　11月20日下午，在2025第十五屆高工鋰電年會(huì)閉幕式專場(chǎng)上，鋰電龍頭企業(yè)董事長展開接力演講。現(xiàn)場(chǎng)座無虛席，連過道都站滿了熱情的觀眾，想要第一時(shí)間了解龍頭企業(yè)對(duì)形勢(shì)的研判。

　　龍?bào)纯萍际�俊峰：印尼鋰源的二�?萬噸產(chǎn)能項(xiàng)目將于明年2月投產(chǎn)

　　11月20日，在2025第十五屆高工鋰電年會(huì)閉幕式專場(chǎng)上，龍?bào)纯萍?/a>（603906）董事長石俊峰表示，公司在鋰電材料領(lǐng)域是個(gè)“遲到者”。作為“遲到者”，公司制定了清晰的發(fā)展戰(zhàn)略：堅(jiān)持全球化、垂直一體化與產(chǎn)品差異化。

　　在國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭激烈的背景下，石俊峰表示，龍?bào)纯萍歼x擇聚焦海外市場(chǎng)，自2020年起積極布局全球化。同時(shí)，公司構(gòu)建了“鋰礦-冶煉-正極-回收”的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。在產(chǎn)品差異化方面，公司圍繞終端汽車使用的場(chǎng)景來設(shè)計(jì)產(chǎn)品。

　　證券時(shí)報(bào)

　　萬科新任董事長亮相股東會(huì) 首提“三個(gè)堅(jiān)持”發(fā)展思路

　　11月20日，萬科A召開2025年第一次臨時(shí)股東會(huì)，表決通過了《關(guān)于就深鐵集團(tuán)向公司提供股東借款并由公司提供擔(dān)保訂立框架協(xié)議的議案》。在股東會(huì)上，萬科董事長黃力平表示，大股東深鐵集團(tuán)將繼續(xù)按照市場(chǎng)化、法治化的原則，支持萬科健康發(fā)展。

　　隆華新材主產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn) 聚醚多元醇規(guī)模優(yōu)勢(shì)凸顯

　　11月20日，隆華新材（301149）發(fā)布公告稱，公司總投資1.5億元的年產(chǎn)33萬噸聚醚多元醇擴(kuò)建項(xiàng)目已完成全部建設(shè)，順利產(chǎn)出合格產(chǎn)品。隨著該項(xiàng)目落地，公司聚醚系列產(chǎn)品總產(chǎn)能正式攀升至129萬噸/年，在國內(nèi)聚醚多元醇市場(chǎng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

　　爭搶“3+10”入場(chǎng)券 中金公司重組將加劇券商頭部晉級(jí)戰(zhàn)

　　一紙公告，激起千層浪。11月19日晚間，中金公司（601995）擬換股吸收合并東興證券、信達(dá)證券（601059）的消息一披露，就引發(fā)行業(yè)熱議。

　　手持?jǐn)?shù)張券商牌照的中央?yún)R金，再次開啟內(nèi)部資源整合。本次“三合一”重組，將推動(dòng)中金公司多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)顯著提升，總資產(chǎn)將跨越萬億元大關(guān)，有助加快建設(shè)國際一流投資銀行。

　　大連重工 從“制造”到“智造”能級(jí)躍升

　　大連重工（002204）作為國家重型機(jī)械與新能源設(shè)備制造重點(diǎn)骨干企業(yè)，“十四五”時(shí)期以來錨定“創(chuàng)建國際一流重工企業(yè)集團(tuán)”愿景，以戰(zhàn)略為引領(lǐng)、以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模、效益與核心競(jìng)爭力全面提升。2021年至2024年，公司營業(yè)收入從91億元增至142.8億元；歸母凈利潤從1.15億元增至4.98億元，年復(fù)合增速分別達(dá)16%、63%，大幅跑贏行業(yè)平均水平。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　ESG質(zhì)量“重新定義”上市公司估值體系

　　11月18日，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司副司長張艷在2025年上市公司可持續(xù)發(fā)展交流會(huì)上表示，截至上周末，MSCI中國A股指數(shù)成分股中有36.8%的企業(yè)ESG評(píng)級(jí)提升，全球領(lǐng)先評(píng)級(jí)（AAA、AA級(jí)）的家數(shù)占比由去年底的7.2%大幅躍升至14%，是近年來最大的一次提升。

　　房屋體檢有望在多個(gè)城市鋪開

　　近期，多地持續(xù)推進(jìn)房屋體檢制度落地，鄭州、東莞、武漢、長沙等城市相繼發(fā)布相關(guān)實(shí)施方案或技術(shù)規(guī)范等，在明確體檢對(duì)象、體檢內(nèi)容的同時(shí)，也開始逐步建立資金保障機(jī)制。

　　A股ESG實(shí)踐從“合規(guī)披露”邁向“主動(dòng)布局”

　　進(jìn)入11月份，A股市場(chǎng)ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）實(shí)踐熱情不減。數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日記者發(fā)稿，已有36家公司首次披露或更新修訂公司ESG管理制度，覆蓋新能源、高端裝備制造、金融、消費(fèi)等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。

　　資本熱潮下機(jī)器人產(chǎn)業(yè)更要冷思考

　　近日，宇樹科技完成IPO輔導(dǎo)，再次點(diǎn)燃機(jī)器人產(chǎn)業(yè)資本熱潮。今年以來，具身智能企業(yè)密集沖刺資本市場(chǎng)，折射出行業(yè)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。這一熱潮的形成，得益于市場(chǎng)、政策等多重戰(zhàn)略機(jī)遇的疊加。而誰能率先擁抱資本市場(chǎng)，就能贏得技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張和市場(chǎng)開拓的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。